我國(guó)醫(yī)藥上市公司并購(gòu)績(jī)效研究.pdf

1、并購(gòu)績(jī)效一直以來(lái)就是上市公司研究的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者雖對(duì)其進(jìn)行了大量的理論和實(shí)證研究，但至今未形成統(tǒng)一看法。與其他行業(yè)相比,我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)近幾年發(fā)展迅猛，尤其在中國(guó)加入WTO之后，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)面臨國(guó)內(nèi)外復(fù)雜激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并購(gòu)活動(dòng)頻頻發(fā)生，但并購(gòu)效果如何，能否有效的改善醫(yī)藥并購(gòu)公司的績(jī)效，是否提升了上市公司業(yè)績(jī)？為此本文從我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的績(jī)效評(píng)價(jià)角度對(duì)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了補(bǔ)充研究。以期為我國(guó)醫(yī)藥上市公司并購(gòu)的效果做出客觀公正的判

2、斷，為上市公司的并購(gòu)戰(zhàn)略制定提供現(xiàn)實(shí)參考。
　　 文章采用理論和實(shí)證相結(jié)合的研究方法，從總結(jié)分析并購(gòu)理論入手，定義了并購(gòu)和并購(gòu)績(jī)效，具體剖析了醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)動(dòng)因，并分析了我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)現(xiàn)狀。在并購(gòu)動(dòng)因理論和協(xié)同效應(yīng)等理論基礎(chǔ)上，采用實(shí)證方法，以我國(guó)醫(yī)藥上市公司2002-2003年發(fā)生并購(gòu)行為的并購(gòu)方公司為研究對(duì)象，并以樣本公司并購(gòu)前后年度經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，根據(jù)因子分析原理，通過(guò)SPSS統(tǒng)計(jì)軟件確定了5個(gè)主因子，構(gòu)建了績(jī)效綜

3、合得分模型，從樣本總體、并購(gòu)類(lèi)型、并購(gòu)動(dòng)因三個(gè)角度對(duì)醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購(gòu)前后績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析，并得出研究結(jié)論。
　　 在實(shí)證研究基礎(chǔ)上，為檢驗(yàn)結(jié)論是否具有實(shí)踐意義，進(jìn)一步選取了2003年太極集團(tuán)并購(gòu)西南藥業(yè)的案例。在考慮企業(yè)特征、事件背景等因素前提下，進(jìn)行了客觀、具體深入的并購(gòu)績(jī)效分析，印證了實(shí)證研究結(jié)論。通過(guò)點(diǎn)面結(jié)合的研究，得出了有現(xiàn)實(shí)意義的研究結(jié)果：我國(guó)醫(yī)藥上市公司并購(gòu)方的總體績(jī)效并購(gòu)前后沒(méi)有顯著改善，但相對(duì)說(shuō)來(lái)采取橫向并