通脹背景下我國商業(yè)銀行利率風險研究.pdf

1、2007年是經濟快速增長的一年，同時也是物價迅猛上漲的一年。隨著通貨膨脹壓力的增大，對于央行繼續(xù)上調基準利率的預期也越來越強烈。央行行長周小川曾在07年工作會議總結中明確表示08年將繼續(xù)實行“從緊”的貨幣政策，那么利率的變化與利率波動幅度的增大，對商業(yè)銀行的資產負債表必然造成不可忽視的影響。利率風險作為商業(yè)銀行市場風險組成中的一種重要的風險，在過去一直扮演著被忽視的尷尬角色。隨著利率市場化進程的加快，利率的變化也日益頻繁，其變動幅度也日

2、益增大，利率風險已經不可不重視，而利率風險的管理也開始提上日程。相應的，加強對商業(yè)銀行所面臨的利率風險的管理與研究也變得十分重要與迫切。 本文從當前的經濟形勢出發(fā)，在分析我國通貨膨脹狀況的基礎上，對經濟后期的運行狀況進行預期，并得出央行可能將針對不同的經濟狀況而采取不同利率政策的結論。然后在對已經形成的多種解釋利率風險成因的理論進行闡述的同時對于商業(yè)銀行所面臨的四種主要的利率風險：重新定價風險、基差風險、收益曲線風險和選擇權風險

3、進行說明并最終以風險測量工具對我國商業(yè)銀行利率風險進行度量。最后根據研究結果分別對我國商業(yè)銀行與監(jiān)管者提出對策與政策建議。 文章的主要結構及觀點本文主要是從當前經濟形勢出發(fā)，應用當前較流行的VAR風險計量方法在通貨膨脹背景下對我國商業(yè)銀行所面臨的利率風險暴露情況進行實證分析。全文共分為六部分，內容結構安排如下： 第一章，是本文的緒論部分，概括介紹了本文的選題背景與研究意義，國內外的研究現(xiàn)狀與評價以及本文的結構安排和創(chuàng)新之

4、處。 第二章，本文首先對當前我國的經濟形勢進行了分析，得出我國面臨通貨膨脹壓力的結論。在此基礎上，分析經濟未來發(fā)展的可能趨勢，對經濟可能出現(xiàn)的波動情況進行預測，并預期央行在不同形勢下可能采取的利率政策，并將此作為本論文的研究背景。 第三章，本章對利率的形成機制進行了簡要說明，并對國際上普遍認可的商業(yè)銀行所面臨的四種利率風險即：重新定價風險、收益曲線風險、基差風險與選擇權風險進行了闡釋，在此基礎上結合當前我國尚處于通脹狀態(tài)

5、的實際情況，對我國商業(yè)銀行利率風險管理的現(xiàn)狀進行分析，并由此得出當前商業(yè)銀行必須重視利率風險管理的重要性與緊迫性。 第四章，對當前國際流行的利率風險衡量方法——VAR方法進行了介紹，對本文將運用的歷史模擬法和參數(shù)法進行了闡釋，并以此作為本文實證部分的理論基礎。然后從實證方面，研究選取了我國銀行間同業(yè)拆借市場利率的一系列最新數(shù)據，作為對我國商業(yè)銀行人民幣業(yè)務的利率風險價值進行實證研究的樣本。然后分別應用VAR計算方法中的歷史模擬方

6、法和參數(shù)法對銀行人民幣業(yè)務進行實證研究，計算得出其VAR值，并對參數(shù)法進行回測檢驗，最后根據結果對我國商業(yè)銀行面臨的利率風險做出評判，并對VAR方法的應用價值進行分析總結。 第五章，從我國現(xiàn)實經濟形勢出發(fā)對我國商業(yè)銀行的利率風險管理進行歸納總結，結合實證結果為商業(yè)銀行的利率風險管理提出短期對策與長期建議，并對作為監(jiān)管者的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會提出有針對性的政策建議。 結語，是對本文的寫作進行補充說明。 文章的創(chuàng)新

7、 本文創(chuàng)新之處主要有三點： 第一點，文章緊扣當前我國經濟的現(xiàn)狀，對我國的經濟形勢作了具體徹底的分析，引用最新的經濟數(shù)據對通貨膨脹背景下商業(yè)銀行利率風險狀況進行實證分析，并以此作為本文實證的重點。 第二點，對于商業(yè)銀行利率風險的度量，本文分別運用VAR模型中的歷史模擬法與參數(shù)法進行衡量，并在樣本數(shù)據存在條件異方差的情況下運用GARCH族模型其進行修正估計，并對兩種方法所得結果進行比較與解釋。 第三點，文章分別

8、從商業(yè)銀行和監(jiān)管者兩個不同角度提出控制利率風險的政策與建議，促使商業(yè)銀行利率風險管理的內部動力與外部監(jiān)管相結合，使之達到有效防范利率風險的目的。 文章的主要貢獻第一點，選題的背景。本文選取了目前中國經濟發(fā)展中面臨巨大挑戰(zhàn)問題-通貨膨脹問題為研究的背景。在07年經濟快速增長的同時所出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象至今仍然沒有得以有效抑制，豬肉的供不應求、08年初的雪災、國際油價的飆升等等因素更是雪上加霜的助長了我國物價的繼續(xù)攀升，導致我國面臨的通貨

9、膨脹壓力。而在這種嚴峻的經濟形勢下，作為調控經濟主要機構之一的央行，必然將動用其貨幣政策以期達到其穩(wěn)定物價的政策目標，而利率工具的使用正是央行執(zhí)行貨幣政策的主要手段之一。因此，作為獨立經濟實體的商業(yè)銀行怎樣在利率的變化中合理規(guī)避其將面臨的利率風險便成了一道難題，而本文也正是出于這一考慮而選擇該論題，具有極大的現(xiàn)實意義。 第二點，數(shù)據的選擇。本文在理論與實證中均大量運用實際數(shù)據進行佐證，因此，數(shù)據的時效性對于本文研究的深度有著極大