陜西省天然氣股份有限公司利潤質量分析

1、<p>　　陜西省天然氣股份有限公司利潤質量分析</p><p>　　【摘要】在我國會計制度不斷趨于國際化的大背景下，企業(yè)的財務工作也面臨了新的機遇和挑戰(zhàn)。隨著知識的不斷創(chuàng)新和延伸，新的財務分析觀點不斷被提出。對于傳統(tǒng)財務分析的工作中過于注重數(shù)量的問題，許多學者建議對指標背后所包含的質量進行分析和研究，以此來彌補以往的不足和漏洞，更加全面地認識和看待公司的業(yè)績。由于公司的利潤是市場最為看重的一個方面，而

2、且也是最容易被“操縱”的地方，所以對公司進行利潤質量分析就顯得比較重要了。接下來，本文就陜西省天然氣股份有限公司利潤質量分析，從中獲得一些更加有用的信息。 </p><p>　　【關鍵詞】利潤 質量 </p><p>　　一、陜西省天然氣股份有限公司介紹 </p><p>　　陜西省天然氣股份有限公司主要負責陜西省天然氣長輸管道的規(guī)劃建設和生產經營。公司成立于199

3、1年，原名陜西省天然氣公司，1995年更名為陜西省靖西天然氣管道建設指揮部，2000年更名為陜西省天然氣有限責任公司，2005年經股份制改造后更為現(xiàn)名。公司現(xiàn)有員工445人，中級職稱66、高級職稱69人、黨團員232人。經過十余年的建設發(fā)展，公司建成的天然氣長輸管線達1169公里，年輸氣能力達到25億立方米，基本形成了從靖邊到西安縱貫南北、從渭南到寶雞橫伸關中東西兩翼、雙氣源、主干線雙管敷設的輸氣網絡。目前，該公司擔負著向全省7市34縣

4、區(qū)30余萬戶約300萬人口的供氣任務。自1997年6月29日實現(xiàn)通氣以來，10年累計輸送天然氣59.6億，所屬管道未發(fā)生一起影響用戶連續(xù)用氣的重大質量事故。 </p><p>　　二、利潤質量的涵義 </p><p>　　從某種意義上說，利潤（會計利潤）是會計主體的一種產品。作為產品都有質量，質量是反映產品或服務優(yōu)劣程度的屬性。產品的質量越好對產品使用者的有用性就越大。利潤作為企業(yè)會計系統(tǒng)

5、產生的最重要的產品，也有優(yōu)劣之分。利潤質量體現(xiàn)了利潤的優(yōu)劣程度。 </p><p>　　目前國內學術界尚未形成統(tǒng)一的利潤質量的定義。對利潤質量的涵義有多種理解，歸納起來大致有四種觀點：第一種，強調利潤的現(xiàn)金保障程度，認為能夠給企業(yè)帶來真實現(xiàn)金流入的利潤是高質量的利潤；第二種，強調利潤的可靠性。認為利潤質量是指會計利潤所表達的與企業(yè)經濟價值有關信息的可靠程度。高質量的利潤是指報告利潤對企業(yè)過去、現(xiàn)在的經營成果和將來

6、經濟前進的描述是可靠的和可信任的。反之，如果利潤數(shù)據(jù)對企業(yè)過去、現(xiàn)在經濟成果和未來經濟前景的描述具有誤導性，該利潤就被認為是低質量的；第三種，區(qū)分長短期，認為利潤質量在長期和短期各有所指，短期的利潤質量，是指從一個會計期間（短期）來看，上市公司所實現(xiàn)會計利潤的變現(xiàn)能力。長期利潤質量，是指上市公司各期利潤持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的能力。表現(xiàn)為上市公司是否有較高的盈利能力；各期是否能較為穩(wěn)定的獲取利潤；第四種，強調利潤形成過程和利潤結果的質量。從利潤

7、形成過程來看，高質量的企業(yè)利潤，應當表現(xiàn)為資產運轉狀況良好，企業(yè)所依賴的業(yè)務具有較好的市場發(fā)展前景、企業(yè)對利潤具有較好的支付能力（交納稅金、支付股利等）。從利潤結果來看，利潤所帶來的凈資產的增加能夠為企業(yè)未來的發(fā)展奠定良好的資產基礎</p><p>　　以上均是對利潤質量屬性的某些方面或某些角度的描述，闡述的都不夠全面。如何定義利潤質量的概念呢：會計界堅持權責發(fā)生制下會計利潤信息在理論上的重要性主要是基于此種觀點

8、：投資者和債權人關心的現(xiàn)金流量，不是現(xiàn)在的，廠更不是過去的，而是預期的。在企業(yè)的經營活動中，創(chuàng)造現(xiàn)金流量的努力與發(fā)生現(xiàn)金流量的結果在期間上常常是分離的。權責發(fā)生制通過遞延、應計、攤銷和分配等程序，消除創(chuàng)造收益的行為與結果之間的時間差異，從而可更好地反映當期的財務業(yè)績，并能夠給信息的使用者預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量提供一個可靠的基礎。簡而言之，即會計利潤可以作為預測未來現(xiàn)金流量的可靠地基礎。 </p><p>　　因此，

9、利潤質量是指會計利潤的可靠性和預測未來現(xiàn)金流量的有用性程度，包括兩個層次的涵義，即一是會計利潤與真實收益或現(xiàn)金流量的相關程度，體現(xiàn)會計利潤的可靠性；二是指會計利潤與企業(yè)未來現(xiàn)金流量數(shù)額、時間和或然性的匹配程度，體現(xiàn)利潤的預測價值和決策相關性。從二者的關系來看，可靠性是相關性的基礎，利潤質量是在可靠性基礎上的相關性。 </p><p>　　三、利潤質量分析的重要意義 </p><p>　　提

10、高公司利潤質量，是強化上市公司競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內在要求；是夯實資本市場基礎，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本；是增強資本市場吸引力和活力，充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置功能的關鍵。在現(xiàn)代社會，追求可持續(xù)發(fā)展已成為人們的共識，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是未來企業(yè)發(fā)展的主題。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不僅要追求利潤的數(shù)量，更要重視利潤的質量。高質量的利潤對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。高質量的利潤是指伴隨著資源流入，在長期可以持續(xù)穩(wěn)定生成的利潤。

11、</p><p>　　以權責發(fā)生制為基礎計算的會計利潤，其計算過程中包含一系列的主觀估計和判斷，代表的是企業(yè)的賬面成果，而不是企業(yè)可以自由支配財富的增加。真正能夠為企業(yè)所用的，是穩(wěn)健的現(xiàn)金流量。在經濟高速發(fā)展的今天，資金是涉及到企業(yè)成敗的關鍵因素之一?，F(xiàn)金流的充沛與通暢，是企業(yè)生存立足和健康經營的前提。一家企業(yè)的利潤數(shù)量多，并不一定說明該公司的經營狀況令人滿意，利潤可能是因為某些投機項目所形成的，并不能保持持久的

12、盈利狀況。這種情況下的業(yè)績是有水分的。因此，只有利潤數(shù)量和質量都好的企業(yè)具有才具有持續(xù)的成長能力。高質量的利潤以其較強的持續(xù)穩(wěn)定增長的能力為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供保障。因此，加強公司利潤質量的研究并以此指導改善利潤質量的實踐，是公司可持續(xù)發(fā)展的內在要求。 </p><p>　　四、公司利潤質量分析 </p><p>　　利潤是否真實，是否有長足的獲取現(xiàn)金的能力，利潤的取得是否穩(wěn)定和持續(xù)反映著一

13、個公司利潤的質量。下面將從利潤的形成、利潤的構成和利潤結果角度對上市公司利潤質量進行科學的分析。 　　（一）公司利潤的真實性 </p><p>　　利潤的真實性是利潤質量的基礎和前提，只有確保了利潤的真實，對利潤的收現(xiàn)性、持續(xù)性和穩(wěn)定性的評價才一有價值和意義。評價利潤真實與否的標準是企業(yè)會計制度和相關的具體會計準則。到目前為止，我國已經發(fā)布了《企業(yè)會計制度》、《金融企業(yè)會計制度》和22項具體的會計準則。企業(yè)會計

14、制度與具體會計準則為適應多變的經濟環(huán)境，在具體規(guī)定上具有一定的靈活性，需要會計人員根據(jù)職業(yè)判斷進行選擇，這就為利潤操縱提供了一定的空間，從而影響利潤的真實性，更有甚者，有的公司無視企業(yè)會計制度和會計準則的規(guī)定，人為地調整收入和費用，使利潤根本無真實性可言。根據(jù)會計等式利潤=收入一費用，利潤的形成是收入一與費用配比的結果，因此從利潤的形成角度考察利潤的真實性就要從收入和費用入手，分析上市公司的收入是否為公司的真實收入，以及收入的確認時點是

15、否準確，分析費用是否真實發(fā)生以及是否屬于本期，分析收入要素與費用要素兩者的配比性。 </p><p>　　利潤操縱是影響利潤真實性的一個重要因素，對利潤真實性的分析主要從以下幾個方面進行：關注公司會計政策的選擇。主要關注公司對虛擬資產（如待攤費用、待處理財產損失、長期待攤費用等）的處理、關注公司對利息資本化的處理、關注收入與費用的確認時點、關注公司在上市改組、對外投資、租賃抵押時的資產評估處理、關注公司的會計政策

16、的變更、關注公司的會計估計等等；關注公司的關聯(lián)交易。關聯(lián)交易是近年來上市公司進行利潤操縱的主要手段，通過關聯(lián)購銷和資產的置換，達到調整上市公司利潤的目的；關注地方政府的扶持。地方政府往往通過給上市公司地方財政補貼、降低上市公司的稅負和降低利息等方式大力地扶持上市公司，從而保證本地方的經濟發(fā)展。 </p><p>　　（二）公司利潤的穩(wěn)定性和持續(xù)性 </p><p>　　利潤的構成來源主要有

17、：主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額、補貼收入等。利潤的穩(wěn)定性和持久性是公司生存發(fā)展的保障，只有持續(xù)、穩(wěn)定的利潤才能使公司有長足發(fā)展的源泉和動力。 </p><p>　　（1）利潤穩(wěn)定性分析。利潤穩(wěn)定性表明了公司利潤水平變動的基本勢態(tài)，最終表現(xiàn)是盈利水平或利潤總額的穩(wěn)定性。在實際公司財務運作中，由于公司經營遵循可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，即保持必要成長性來實現(xiàn)公司擴大再生產，因而，以某一年的利潤數(shù)值為基礎，

18、逐步、有規(guī)律的上升是利潤穩(wěn)定性的重要標志。對利潤穩(wěn)定性的考察主要看利潤的增長特別是主營業(yè)務利潤的增長是否呈現(xiàn)穩(wěn)定的趨勢。利潤的忽高忽低并不是很好的兆頭?？疾旃纠麧櫟姆€(wěn)定性要從以下方面來看：一看收入與費用是否由經常性的公司基本業(yè)務交易所帶來的，而不是利用資產重組、關聯(lián)交易等公司核心業(yè)務以外的經濟行為帶來：二看公司采取的是穩(wěn)健的會計政策還是冒進的會計政策，一般看來，穩(wěn)健的會計政策更能保證公司利潤的穩(wěn)定；三看是否有穩(wěn)定的、可預測的能夠反映未

19、來收益水平的收益趨勢。 </p><p>　?。?）公司利潤的持續(xù)性分析。利潤的持續(xù)性主要表現(xiàn)在利潤的時效性結構上。利潤時效性反映不同利潤持續(xù)的可能性，主要內容是：①營業(yè)利潤由公司的營業(yè)業(yè)務取得，最大特點就在于其持續(xù)性和發(fā)展性。如果公司的營業(yè)利潤比重太小、變動頻繁，表明公司的營業(yè)業(yè)務已經處于衰落之中。②經常利潤由營業(yè)業(yè)務和非營業(yè)業(yè)務取得，這種利潤作為公司可經常取得的利潤是以營業(yè)業(yè)務永續(xù)進行與非營業(yè)業(yè)務經常發(fā)生為前

20、提和基礎的。最大特點之一就是它將在公司的存續(xù)期間不斷取得，但是形成經常利潤的非營業(yè)業(yè)務（即投資、補貼及營業(yè)外收支）并不完全具有持續(xù)穩(wěn)定和連續(xù)發(fā)展性，這些業(yè)務是一種經常發(fā)生但不具連續(xù)發(fā)展可能性的業(yè)務。③當期利潤是公司的全部利潤，不僅包括能持續(xù)經營、經常取得的利潤，而且包括臨時發(fā)生的特別項目利潤。基本判斷標準是：公司經營活動尤其是主營業(yè)務對生存與發(fā)展至關重要，在正常情況下，主營業(yè)務及主營業(yè)務收入穩(wěn)定性及增長在公司總收益中應占絕對比重，因此，

21、利潤持續(xù)性主要是分析公司業(yè)務利潤構成的結構比，其中以分析主營業(yè)務利潤比重的年度變化趨勢為核心。 </p><p>　　基于上述分析，考察利潤的持續(xù)性主要從以下幾方面來看：首先，利潤來源的風險性越高及利潤可變性越高，則說明利潤的可持續(xù)性越差，利潤的質量就越低。比如公司越是遠離經營風險，利潤的質量就越高。其次，受時間影響而和公司的經營狀況、商業(yè)狀況不相關的收益，其持續(xù)性相對較差，會降低公司利潤質量。第三，在對會計政策

22、的選擇上，一些重要的會計支出會反映出公司未來業(yè)績的好壞，如是否對公司研究開發(fā)活動給予足夠的重視：公司廣告費支出能否有效地促進未來期間銷售的增長等等。第四，在排除管理當局的盈利管理或者收益均衡化基礎上，具有較強可預見性，即利潤的主要組成部分能夠作為判斷公司當前和未來業(yè)績的依據(jù)。比如公司偶然性的經營所得或損失雖與經營活動相關卻不經常發(fā)生或其發(fā)生不可預見，其持續(xù)性較差。 </p><p>　?。ㄈ┕纠麧櫟氖宅F(xiàn)性 &

23、lt;/p><p>　　利潤的收現(xiàn)性是利潤質量的核心?，F(xiàn)代理財理論認為，公司的價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，實踐也證明實實在在的現(xiàn)金比賬面富貴要重要的多。因此，利潤的現(xiàn)金保障程度是衡量利潤質量的核心標準。從利潤的形成角度來看，利潤來源于收入與費用的配比，利潤的收現(xiàn)性決定于收入的收現(xiàn)性和費用的付現(xiàn)性。利潤是在權責發(fā)生制原則下計算出來的，是觀念上的收益而非真實的現(xiàn)金收益，即有些收入并沒有真正的現(xiàn)金流入，有些費用也并沒有現(xiàn)金支

24、出，因此，考察利潤收現(xiàn)性要考察以下兩方面：一是收入中的現(xiàn)金流入和費用中的現(xiàn)金支出比例；二是現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出增長幅度比較。如果公司的現(xiàn)金收入的增長幅度小于現(xiàn)金支出的增長，則表明利潤中現(xiàn)金流量的比重相對降低。 </p><p>　　從現(xiàn)金流量表和損益表的對比來看，公司的利潤收現(xiàn)性包含下面兩方面的含義： </p><p>　　一方面，現(xiàn)金流量表中的“經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額”應與利潤表中同口

25、徑的凈利潤保持一致。損益表中的凈利潤反映的是權責發(fā)生制下的盈利水平，現(xiàn)金流量表中的經營現(xiàn)金流量反映的是收付實現(xiàn)制下的盈利水平，通過二者的比較可以判斷出公司利潤的現(xiàn)金保障程度。如果損益表中的利潤增加與現(xiàn)金流量表中的經營現(xiàn)金流量的增加是同步的，則利潤的收現(xiàn)性較好，沒有現(xiàn)金流量保障的現(xiàn)金是不可靠的。 </p><p>　　另一方面，投資收益應該對應一定規(guī)模的現(xiàn)金回收。公司的投資收益有以下幾個來源渠道：投資的轉讓收益；投

26、資收益的利息收益：《權益法》確認的長期股權投資收益，《成本法》確認的長期股權投資的股利收益。在投資收益的幾項構成中，轉讓收益、利息收益和成本法下的股利收益可以保證在當期或近期內收回現(xiàn)金。而難以對應現(xiàn)金流回、可能存在質量問題的投資收益主要是權益法確認的投資收益。在企業(yè)的長期股權投資收益全部或者大部分對應長期投資增加的情況下，很難確定這種投資收益的最終質量到底會怎樣。 </p><p><b>　　參考文獻

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