1.《行業(yè)風險動態(tài)》（2018年第3期）-中美貿(mào)易戰(zhàn)-中國出口信用保險公司

1、<p><b>　　行業(yè)風險動態(tài)</b></p><p>　　2018年第3期（總第115期）</p><p>　　中國出口信用保險公司資信評估中心 2018年4月10日</p><p>　　中美貿(mào)易戰(zhàn)進入實質(zhì)較量，美國關(guān)稅列表對出口及公司承保影響分析</p><p><b>　　柴

2、雪巖</b></p><p>　　【摘要】4月以來，中美貿(mào)易戰(zhàn)的緊張形勢不斷升高。繼2日中國政府公布對美國鋼鋁關(guān)稅措施的反制措施后，美方提前公布了“301”調(diào)查的懲罰性關(guān)稅列表。本文利用出口產(chǎn)品代碼分析了美方“301”關(guān)稅列表的潛在影響，認為該列表的針對性很強，但帶來的風險有限。對于后續(xù)形勢，我們認為此次中美貿(mào)易緊張局勢最終談判解決的可能性依然較大，但可能經(jīng)歷一個較長且曲折的過程，并最終取決于特朗普政

3、府的誠意。</p><p>　　2018年4月2日，中國政府公布了針對美國“鋼鋁”關(guān)稅措施的反擊措施，宣布對進口的部分農(nóng)產(chǎn)品和化工品等終止減讓，加征25%關(guān)稅。隨后，美方于北京時間4月3日晨提前公布了基于“301調(diào)查”的懲罰性關(guān)稅列表，中國政府也迅速做出反應(yīng)，公布了擬議的反制清單，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式進入實質(zhì)較量階段。那么，美方公布的關(guān)稅列表究竟會對出口企業(yè)造成什么樣的影響？本文將根據(jù)現(xiàn)有的資料加以分析。</p&

4、gt;<p>　　一、美方公布的“301”關(guān)稅懲罰列表及對我出口影響分析</p><p>　　美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）公布的“301”對華懲罰性關(guān)稅列表中共列明1333條產(chǎn)品，均為8位HS代碼，范圍橫跨19個章節(jié)，從部分基礎(chǔ)性工業(yè)材料到航空航天和船舶這樣的高度集成化的工業(yè)品。但正如我們在上一篇《風險動態(tài)》中分析的那樣，該產(chǎn)品列表中基本沒有與美國消費者直接相關(guān)的消費品，甚至連部分商用的通信類產(chǎn)品

5、都沒有列入（整個HS8517類以及上一篇中提及的多數(shù)貿(mào)易赤字較大的電子類產(chǎn)品都被回避了），而且多數(shù)產(chǎn)品的替代產(chǎn)品/來源較多，可見美國方面也對大規(guī)模征收關(guān)稅帶來的潛在影響非常顧忌。</p><p>　　從中國的角度看，這是一份針對性很強的名單。84、85章中中國具有比較優(yōu)勢的傳統(tǒng)機械設(shè)備、電氣設(shè)備以及后續(xù)章節(jié)的鐵路設(shè)備、汽車零部件以及船舶海工制造產(chǎn)品，是受到關(guān)稅影響的“重災(zāi)區(qū)”；另一些中國正在著力發(fā)展的領(lǐng)域，如核技

6、術(shù)相關(guān)產(chǎn)品、中小型飛行器、衛(wèi)星、醫(yī)藥及光學測量設(shè)備等，也進入了名單。不過，部分產(chǎn)品，如核材料、武器、航空器（除消費級無人機）等產(chǎn)品其實對美出口很少或幾乎沒有。</p><p>　　為了更進一步地了解這份列表對我國出口部門的影響，我們統(tǒng)計了2017年列表產(chǎn)品的出口金額?？紤]到中美雙方在8位HS碼的具體定義和統(tǒng)計口徑方面存在差異，我們分別統(tǒng)計了美方列表對應(yīng)的所有8位和6位HS代碼產(chǎn)品出口金額（如圖表1）。結(jié)果顯示，如

7、果僅按8位HS代碼統(tǒng)計，則受影響的出口總額（包括已經(jīng)被征稅的鋼鋁制品）總計達到119.12億美元；如果按6位HS代碼統(tǒng)計，則受影響的出口上限金額為824.52億美元。而根據(jù)清華大學馬弘教授4月8日發(fā)布的文章《數(shù)據(jù)透視貿(mào)易摩擦：美國301征稅清單對中國打擊有多大？》，在對美國貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，2017年按美方統(tǒng)計的列表產(chǎn)品進口總額為462億美元，接近美方聲稱的500億美元。</p><p>　　圖表 1根

8、據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計受影響的產(chǎn)品相關(guān)情況概覽</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)，SinoRating；注：由于兩國統(tǒng)計口徑存在差異，按8位統(tǒng)計的出口額119.12億，而按6位統(tǒng)計的出口額824.52億，兩者分別構(gòu)成了受潛在影響的產(chǎn)品金額的下限和上限。</p><p>　　總體上看，這份名單的針對性很強，但又較為散亂，除鋼鋁產(chǎn)品外并未“趕盡殺絕”，仍留有一定的空間。另外，考慮到關(guān)稅措施正

9、式實施前，出口企業(yè)將有足夠時間調(diào)整出運計劃或者根據(jù)形勢調(diào)整訂單安排，此項制裁措施實際帶來的風險預(yù)計有限。</p><p>　　二、中美貿(mào)易關(guān)系后續(xù)形勢分析與預(yù)判</p><p>　　對于后續(xù)走勢，我們?nèi)匀谎永m(xù)上一篇的主要觀點，即最終兩國政府經(jīng)過談判以較為理性的方式解決問題的可能性較大。但進一步分析，這一過程可能經(jīng)歷一個較長且曲折的過程，并最終取決于特朗普政府的誠意。</p>

10、<p>　　由于4月以來中美雙方先后公布大規(guī)模的關(guān)稅制裁與反制裁清單，甚至美國總統(tǒng)特朗普還在推特上威脅將對華關(guān)稅懲罰的規(guī)模增加1000億美元，目前雙方正處于一個較為緊張的階段。在這個階段，中美雙方的制裁與反制裁措施可能交替升級。雙方實際上是在為談判要價，同時比拼氣勢和底氣。從特朗普的行事風格判斷，美方后續(xù)極可能進一步出臺1000億美元的增稅方案，而中國已明確將進行“大力度的反擊”，因此預(yù)計近期可能還將有一輪緊張升級的過程。&l

11、t;/p><p>　　另一方面，從短期目標而言，我們認為特朗普本人及美國政府經(jīng)濟團隊中的多數(shù)人目前還是要談判的。實際上，通過分析雙方清單的內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，雙方在本輪清單內(nèi)容上均給對方留了余地，外媒也一直傳言雙方官員正在進行接觸。更重要的是，盡管對現(xiàn)有列表產(chǎn)品征稅對美國經(jīng)濟影響較小，但考慮到中美貿(mào)易的緊密關(guān)系，如果列表進一步擴大到1500億美元就將給雙方的經(jīng)濟增長帶來不確定性、并可能產(chǎn)生巨大的溢出效應(yīng)，全面貿(mào)易戰(zhàn)更是難以

12、想象。這種“確保相互摧毀”的平衡，是促使雙方坐到談判桌前來解決問題的基礎(chǔ)。</p><p>　　然而，談判是否最終能夠取得積極成果，恐怕取決于特朗普政府挑起貿(mào)易戰(zhàn)的真正目標。如上篇《風險動態(tài)》所說，此次貿(mào)易戰(zhàn)的背景是中美雙方戰(zhàn)略競爭加劇。如果特朗普政府的最終目標確實是迫使中國讓步、減少貿(mào)易逆差，那么談判可能最終取得成果；但如果特朗普政府挑起貿(mào)易戰(zhàn)的目標是戰(zhàn)略性的，根本不愿意在談判中讓步、或者在談判中不斷反復(fù)，那么