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1、<p>  上篇:調控預防信貸風險</p><p>  第四季:盤活存量活血化瘀 </p><p>  8月初,工信部運行監(jiān)測協調局發(fā)布了《2013年上半年工業(yè)經濟運行報告》。該報告顯示,二季度末中國工業(yè)產能利用率平均只有78.6%,閑置產能高達21.4%。受此影響,產品供大于求的矛盾加劇,價格下行壓力不斷加大。上半年,工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.2%,已連續(xù)16個月下降。 &

2、lt;/p><p>  工信部產業(yè)政策司副司長辛仁周近日對外透露,工信部和發(fā)改委聯合制定的化解產能過??傮w方案已經完成了最后的修訂工作,即將出臺。該方案要求進一步提高企業(yè)準入的環(huán)保、節(jié)能和技術門檻,不達標的企業(yè)將會被責令整改,甚至取消行業(yè)準入資格。發(fā)改委方面則對外表示,將充分利用市場倒逼機制,不進行過多的行政干預。 </p><p>  值得注意的是,工信部方面表示將對符合產業(yè)政策和規(guī)范的企業(yè)

3、給予一定的信貸支持;而對不符合的企業(yè),則嚴控信貸。按照此前《國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》要求,對屬于淘汰落后產能的企業(yè),要通過保全資產和不良貸款轉讓、貸款損失核銷等方式支持壓產退市。嚴禁對產能嚴重過剩行業(yè)違規(guī)建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資,防止盲目投資加劇產能過剩。 </p><p>  多行業(yè)產能過?,F狀對金融體系的壓力已經顯現。 </p><p>

4、;  企業(yè)盈利能力不容樂觀 </p><p>  8月27日,國家統計局公布了1-7月工業(yè)經濟運行情況,1-7月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現主營業(yè)務收入559974.8億元,比去年同期增長11%。每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.84元,以利潤總額計算的利潤率為5.36%,以主營活動利潤計算的利潤率為5.6%。截止7月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款89818.9億元,比去年同期增長12.7%。產成品存貨31674億元,

5、比去年同期增長6.1%。 </p><p>  與之相對比,企業(yè)融資成本不斷攀升。中國上市公司協會的調研結果顯示,40%的企業(yè)反映融資成本高。以銀行貸款為例,主流貸款利率介于6%-9%,一年期銀行貸款基準利率為6%,五年期為6.55%。門檻是擔保抵押品,但實際操作中呈現兩極分化現象:央企、政策扶持類項目可下浮10%-20%,約為5%-6%,而大部分從事實體經濟的企業(yè)貸款執(zhí)行上浮利率,同時大多數股份制銀行還以收取財

6、務顧問費、手續(xù)費等形式上浮利率,真實利率已達7%-9%,融資成本高昂。 </p><p>  銀監(jiān)會的數據顯示,截止2013年6月末,企業(yè)集群和過剩產能行業(yè)的貸款余額大約為13萬億左右,粗略估算其每年償還利息需近萬億。而根據中鋼協公布的數據,86家會員鋼企上半年平均銷售利潤率僅為0.13%。上半年,一噸鋼利潤僅為0.43元。而煤炭工業(yè)協會發(fā)布的數據稱,上半年大型煤炭企業(yè)虧損面為28.9%。工信部數據則顯示,上半年

7、,規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)(含黃金、稀土)實現利潤773.1億元,同比下降12.45%;而水泥行業(yè)在利潤率下降的同時,應收賬達721億元,同比增長22%,負債率61%,同比提高0.7個百分點,重點水泥企業(yè)庫存量2775萬噸,同比增加0.28%,經營壓力增大。 </p><p>  經營壓力催生債務擴張 </p><p>  持續(xù)惡化的企業(yè)現金流和利潤狀況已經威脅到金融體系穩(wěn)定。公開渠道資料

8、顯示,從目前已披露的上市公司2013年中報來看,鋼鐵、有色、煤炭、水泥、化工和造紙六大產能過剩行業(yè)的短期借款仍然呈現明顯增長。 </p><p>  截至8月7日,前述六大行業(yè)中,有53家公司披露中報,其短期借款合計526.55億元,較去年年底增長了17.27%。相比之下,已披露中報的其他行業(yè)上市公司上半年短期借款合計1451.78億元,同比增長11.93%。 </p><p>  由于基

9、本面因素導致資金吃緊,而商業(yè)銀行出于各種原因收緊信貸,眾多身處產能過剩行業(yè)的企業(yè)不斷在市場上尋求融資,其自身資產負債率也不斷攀升。日前召開的山西煤炭企業(yè)融資座談會上傳出消息,今年以來山西煤炭企業(yè)負債率節(jié)節(jié)攀升。截至2013年6月末焦煤、陽煤、同煤、潞安以及晉煤五大煤炭集團負債率均在73%以上,負債總額近6800億元。 </p><p>  自2012年6月起,煤炭價格步入下行通道,不斷刷新近五年來的新低。作為國內

10、煤市風向標的環(huán)渤海動力煤價格指數已經連續(xù)9個月未曾出現上漲的記錄。山西煤炭工業(yè)廳數據顯示,上半年煤炭出省銷量僅增長0.1%,企業(yè)庫存創(chuàng)近年來新高;噸煤綜合售價從2011年5月的每噸656元,下跌到今年6月的450元,下降幅度達31%;全行業(yè)利潤69.1億元,同比減少127.97億元,下降64.94%;上繳稅費649.16億元,同比減少65.87億元,下降9.21%。 </p><p>  與之對應,煤炭企業(yè)頻頻進

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