資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司的影響研究

1、<p>　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司的影響研究</p><p>　　期貨作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，在推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展發(fā)面發(fā)揮了積極作用。分析期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司的積極和消極影響，并對(duì)期貨公司未來(lái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展提出建議。 </p><p>　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 現(xiàn)狀分析 影響研究 </p><p>　　一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的概

2、況資產(chǎn)管理，顧名思義是委托人將自己的資產(chǎn)交受托人，由受托人提供理財(cái)服務(wù)的行為，是金融機(jī)構(gòu)代理客戶資產(chǎn)在金融市場(chǎng)進(jìn)行投資，為客戶獲取投資收益。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起源于美國(guó)，最初是投資銀行管理其合伙人及相關(guān)人士的資產(chǎn)，后逐步演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)或個(gè)人委托專業(yè)金融機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的金融業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理的目的是實(shí)現(xiàn)個(gè)人和機(jī)構(gòu)資產(chǎn)（貨幣或非貨幣資產(chǎn)）的保值增值。本文所研究的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要指后者。根據(jù)《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令 <

3、/p><p>　　[2012]81號(hào)），所謂資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司接受單一客戶或者特定多個(gè)客戶的書(shū)面委托，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)及委托合同約定，運(yùn)用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。2012年11月16日我國(guó)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正式開(kāi)閘。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年4月底，具備資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的期貨公司中簽約資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶僅128戶，其中機(jī)構(gòu)投資者16戶占比約13%，個(gè)人投資者1

4、12戶占比約87%；已開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品47只，平均每只產(chǎn)品簽約客戶2.72戶，單只簽約最多簽約客戶18戶，管理賬戶的初始總資金規(guī)模5.1億，最大單一賬戶資金管理規(guī)模6000萬(wàn)元。目前期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)在市場(chǎng)上運(yùn)行一年多了，截至2014年1月我國(guó)已有30家期貨公司獲準(zhǔn)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但是據(jù)統(tǒng)計(jì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)資金規(guī)模僅10億元左右，2013年上半年期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入為2380.32萬(wàn)元，其中投資咨詢收入為2050.86萬(wàn)元

5、，而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入不過(guò)329.46萬(wàn)元，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，仍處于發(fā)展的初始階段。 </p><p>　　二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)期貨公司的影響分析期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展，具有劃時(shí)代的意義。該項(xiàng)業(yè)務(wù)給期貨公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)期貨公司的收入、管理、投資等都產(chǎn)生了積極的影響，但任何事物都需要辯證地去分析和理解，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也不例外，它給期貨公司帶來(lái)各種有利因素的同時(shí)，也帶來(lái)了一些消極影

6、響。（一）積極影響1.改變期貨公司盈利模式單一的現(xiàn)象資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展改善和優(yōu)化期貨公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。期貨公司在沒(méi)有開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)以前，一直以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，導(dǎo)致期貨機(jī)構(gòu)盈利途徑僅依靠單一手續(xù)費(fèi)。據(jù)了解，單一盈利模式下多數(shù)期貨公司營(yíng)業(yè)收入中90%以上是靠手續(xù)費(fèi)。由于盈利模式單一，最終導(dǎo)致一次又一次的手續(xù)費(fèi)大戰(zhàn)，而手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)不僅在小期貨公司存在，很多大型期貨公司也存在在壓低手續(xù)費(fèi)招攬客戶現(xiàn)象。手續(xù)費(fèi)大戰(zhàn)的背后，實(shí)質(zhì)上是反應(yīng)了期貨公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化的

7、問(wèn)題。由于期貨市場(chǎng)尚未成熟，同時(shí)期貨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格，導(dǎo)致創(chuàng)新業(yè)務(wù)遲遲沒(méi)有在我國(guó)期貨市場(chǎng)中出現(xiàn)，從而形成價(jià)格戰(zhàn)和同質(zhì)化問(wèn)題。如今我國(guó)期貨業(yè)已經(jīng)允許開(kāi)展投資咨詢和資產(chǎn)管理兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，雖然從已經(jīng)運(yùn)行的情況來(lái)看，尤其是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并非十分理想，但是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)</p><p>　　三、期貨公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的建議期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)是發(fā)展的一大步，帶來(lái)了許多有利的影響，但是當(dāng)前

8、面臨的諸多挑戰(zhàn)仍是不可忽視的。期貨資產(chǎn)管理的發(fā)展可能不會(huì)非?？焖?，但是期貨公司要想做大做強(qiáng)，必須與期貨市場(chǎng)共同經(jīng)歷一個(gè)厚積薄發(fā)的過(guò)程。（一）豐富資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型目前期貨資產(chǎn)管理業(yè)類型為“一對(duì)一”的理財(cái)模式，要求客戶應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，單一客戶的起始委托資產(chǎn)不得低于100萬(wàn)元人民幣。這種模式主要是針對(duì)于高凈值客戶，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，將無(wú)緣參與資產(chǎn)管理。“一對(duì)一”的專戶理財(cái)總體上可能導(dǎo)致期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有牌照無(wú)業(yè)務(wù)或少

9、業(yè)務(wù)的局面，也不利于期貨公司資產(chǎn)管理水平的提高。另外，從銀行、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)來(lái)看，是首先開(kāi)展“一對(duì)超多”模式，再逐步放開(kāi)“一對(duì)多”和“一對(duì)一”的業(yè)務(wù)類型，這種發(fā)展順序有其內(nèi)在意義，認(rèn)為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專業(yè)性要高于普通散戶投資者，因而首先推出“一對(duì)超多”，即通過(guò)設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的形式，募集眾多散戶投資者的資金，由專業(yè)人士進(jìn)行資產(chǎn)管理；然后為適應(yīng)當(dāng)前高凈值客戶財(cái)富管理的需求，再進(jìn)一步推出“一對(duì)多”和“一對(duì)一”的業(yè)務(wù)類型

10、。并</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]李志杰.期貨公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的分析和思考 </p><p>　　[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2011，（322）：121. </p><p>　　[2]王聰，于蓉.美國(guó)金融中介資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展及啟示 </p><p>　　

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