基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的中國(guó)證券投資基金績(jī)效研究.pdf

1、我國(guó)證券投資基金，尤其是開(kāi)放式基金的發(fā)展十分迅速，在投資風(fēng)險(xiǎn)凸顯的今天，如何對(duì)證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基金績(jī)效進(jìn)行科學(xué)合理、客觀公正的評(píng)價(jià)顯得至為重要。 本文研究的主要內(nèi)容是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的我國(guó)證券投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題。論文在簡(jiǎn)要介紹證券投資基金及其在中國(guó)發(fā)展存在的問(wèn)題的基礎(chǔ)上，分析了證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的量化測(cè)度指標(biāo)，并詳細(xì)論述了基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的證券投資績(jī)效評(píng)價(jià)的參數(shù)法與非參數(shù)法。最后，本文選擇我國(guó)2004年6月1日《證券投資

2、基金法》實(shí)施后成立的33只開(kāi)放式股票型基金作為研究對(duì)象，以滬深兩市A股成交量數(shù)據(jù)采用加權(quán)平均的方法得到一個(gè)擬合的市場(chǎng)基準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上，對(duì)這些基金在2006年6月14日至2008年7月8日期間的績(jī)效做了實(shí)證研究。 研究發(fā)現(xiàn)：伴隨著股市的動(dòng)蕩，我國(guó)證券投資基金之間的競(jìng)爭(zhēng)越演越烈，業(yè)績(jī)分化明顯。在未作風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的情況下，33只基金中有11只的平均收益率超過(guò)市場(chǎng)基準(zhǔn)組合水平，22只基金表現(xiàn)不如市場(chǎng)基準(zhǔn)。在作風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的情況下，通過(guò)實(shí)證研究的