市場需求不確定條件下的投資時(shí)機(jī)選擇：一種實(shí)物期權(quán)的博弈研究框架.pdf

1、實(shí)物期權(quán)的理論與方法的引入彌補(bǔ)了傳統(tǒng)投資決策的凈現(xiàn)值方法在戰(zhàn)略分析中的不足，并且在實(shí)物期權(quán)中引入博弈論的方法，使企業(yè)有可能更加全面更加精確的評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的價(jià)值和制定正確的投資策略。本文在國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，將基于實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)投資價(jià)值的理論與基于博弈論的動(dòng)態(tài)時(shí)機(jī)選擇理論相結(jié)合，分析了實(shí)物期權(quán)博弈的理論框架體系，在此基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用隨機(jī)過程理論、動(dòng)態(tài)規(guī)劃的方法著重分析了雙寡頭廠商進(jìn)入新市場的投資時(shí)機(jī)選擇問題，求解了投資臨界點(diǎn)和市場均

2、衡解。 本文的結(jié)構(gòu)如下： 第一章，對(duì)研究的目的和意義進(jìn)行說明，說明了本文的創(chuàng)新點(diǎn)，概括了全文的結(jié)構(gòu)內(nèi)容；第二章，對(duì)近年來國內(nèi)外的主要文獻(xiàn)做出了評(píng)述，主要介紹了實(shí)物期權(quán)的經(jīng)典理論框架和競爭交互作用的一般博弈分析：第三章，運(yùn)用經(jīng)典實(shí)物期權(quán)求解模型，得出了在時(shí)間序列上，領(lǐng)先者和追隨者投資進(jìn)入新興市場并且商業(yè)化其產(chǎn)品的投資臨界點(diǎn)和期權(quán)價(jià)值；第四章，在前一章求解領(lǐng)先者追隨者期權(quán)價(jià)值和投資臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，分析總結(jié)了雙寡頭在實(shí)物期權(quán)分

3、析方法下非合作博弈的結(jié)果，并且證明了第三章求解的期權(quán)價(jià)值大于零，最后給出了全文分析的結(jié)論。 本文的創(chuàng)新之處體現(xiàn)為，在前人研究實(shí)物期權(quán)博弈理論對(duì)投資指導(dǎo)作用的文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件假設(shè)沒有任何一家廠商能夠長期保持其壟斷地位或者長期保持其作為領(lǐng)先者的利潤，雖然領(lǐng)先者在追隨者沒有進(jìn)入市場前，能夠獲得超過古諾均衡利潤的壟斷利潤，然而當(dāng)追隨者進(jìn)入市場后，每家廠商都將按照自己的古諾均衡產(chǎn)量生產(chǎn)。因此求解出與前人不同的廠商期權(quán)價(jià)值。并且