人民幣外匯衍生品市場的功能及其發(fā)展策略研究.pdf

1、隨著中國利率市場化的逐步推進(jìn)和我國浮動匯率機(jī)制的逐漸加深，中國外匯衍生品市場的發(fā)展將是不可回避的現(xiàn)實(shí)問題。與國外比較發(fā)達(dá)的匯率衍生品市場相比，中國匯率衍生品起步較晚，市場發(fā)展還很不成熟。在金融市場不斷趨向于國際化的今天，外匯衍生品市場作為一個重要的風(fēng)險管理以及資源配置的市場，其重要性正逐漸地體現(xiàn)出來。因此，從這個意義上說，積極推動人民幣外匯衍生品市場的發(fā)展及其衍生工具的創(chuàng)新，是我國金融機(jī)構(gòu)、金融市場自我發(fā)展的內(nèi)在要求，也是確保我國宏觀金

2、融體系競爭力與穩(wěn)定性的客觀要求。這也是直接關(guān)系到我國金融業(yè)乃至整個經(jīng)濟(jì)榮辱興衰的關(guān)鍵問題。
　　 為此本文對當(dāng)前我國人民幣外匯衍生品市場的現(xiàn)狀、功能、宏微觀表現(xiàn)、發(fā)展趨勢等進(jìn)行了全面的闡釋。
　　 第1章為導(dǎo)論。簡要介紹了本文的選題背景和在這個領(lǐng)域的國內(nèi)外研究，以及文章的大體框架。
　　 第2章為第二部分首先給出外匯衍生品的基本內(nèi)涵，并簡要介紹了外匯衍生品市場的歷史和現(xiàn)狀以及幾個國外成功的外匯衍生品市場的發(fā)展歷程

3、。據(jù)此分析人民幣外匯衍生品市場的發(fā)展現(xiàn)狀、種類構(gòu)成及其基本特征，為文章的后繼研究奠定基礎(chǔ)。
　　 第3章從多個角度對現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場的基本功能進(jìn)行系統(tǒng)研究。首先研究了我國人民幣外匯市場的預(yù)測能力。在此基礎(chǔ)上采用VAR模型、Granger因果檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、二元Garch模型等實(shí)證方法從微觀角度深入研究現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場的價格發(fā)現(xiàn)功能、套期保值功能以及信息和波動的傳導(dǎo)。研究發(fā)現(xiàn)，人民幣外匯衍生品的部分

4、功能并沒有完全發(fā)揮。
　　 第4章基于對現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場的基本功能的論證和分析，采用理論與實(shí)證相結(jié)合來分析人民幣外匯衍生品市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的相互影響，通過分析當(dāng)前我國人民幣外匯衍生品市場在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所處的地位，為提出人民外匯衍生品市場的發(fā)展策略提供理論基礎(chǔ)。
　　 第5章在對現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場的基本功能進(jìn)行系統(tǒng)分析及其對匯率市場與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析的基礎(chǔ)上，主要對我國人民幣外匯衍生品市場的發(fā)展策略進(jìn)行詳