中國(guó)資本市場(chǎng)權(quán)證定價(jià)實(shí)證分析.pdf

1、一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，離不開金融的發(fā)展。金融市場(chǎng)，特別是資本市場(chǎng)對(duì)西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了非常大的推動(dòng)作用。現(xiàn)代金融學(xué)誕生在20世紀(jì)60年代，美國(guó)金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展推動(dòng)了現(xiàn)代金融學(xué)的飛速發(fā)展。60年代證券組合理論的突破和70年代衍生證券定價(jià)模型的發(fā)現(xiàn)，促使股票、債券和金融衍生產(chǎn)品的投資規(guī)模成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。20 世紀(jì)70年代，以金融制度創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新浪潮在全球范圍內(nèi)獲得迅猛發(fā)展。期權(quán)問(wèn)題越來(lái)越引起金融學(xué)家的重視，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

2、進(jìn)行有效的管理，就必須對(duì)金融衍生證券進(jìn)行正確的估價(jià)。期權(quán)是一種重要的金融衍生工具。在所有金融衍生證券定價(jià)中，期權(quán)定價(jià)的研究最為廣泛，期權(quán)的定價(jià)是期權(quán)理論研究的主要內(nèi)容。Fischer Black和Myron Scholes在1973年提出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，并很快就在業(yè)內(nèi)被廣泛地應(yīng)用。
　　 權(quán)證的本質(zhì)就是期權(quán)，具有結(jié)構(gòu)清晰、易于運(yùn)作、相關(guān)理論成熟等特點(diǎn)。權(quán)證作為金融衍生工具的一種，已成為各國(guó)廣泛應(yīng)用

3、的金融衍生工具。自從2005年8月22日，寶鋼股份成為我國(guó)第一家引入權(quán)證對(duì)價(jià)方式進(jìn)行股權(quán)分置改革以后，權(quán)證市場(chǎng)已成為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要一部分。為了使權(quán)證參與者了解權(quán)證的真實(shí)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格的合理性，論文圍繞“中國(guó)資本市場(chǎng)權(quán)證定價(jià)實(shí)證分析”展開。
　　 論文分為四部分。第一章對(duì)論文的選題緣由、意義進(jìn)行闡述，介紹了國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，并介紹了本文的研究方法和創(chuàng)新之處。第二章從理論上介紹了期權(quán)概念、要素，期權(quán)和權(quán)證的關(guān)系及權(quán)證市場(chǎng)的發(fā)展背