我國利率期限結(jié)構(gòu)的構(gòu)建及實(shí)證研究.pdf

1、利率是金融市場最核心的價(jià)格變量。能否準(zhǔn)確判斷長短期利率之間的關(guān)系，是把握金融市場運(yùn)行的必要條件。利率期限結(jié)構(gòu)描述的就是長短期利率之間的關(guān)系，是某個(gè)時(shí)點(diǎn)不同期限的利率所形成的一條曲線，或者說是某個(gè)時(shí)點(diǎn)零息債券的收益率曲線。因此，利率期限結(jié)構(gòu)研究成為金融市場研究最具挑戰(zhàn)性的課題。為了更好地了解我國債券市場的長短期供求關(guān)系，揭示市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關(guān)部門加強(qiáng)債券管理提供可參考的依據(jù)，本文根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)理

2、論來對(duì)我國的債券市場利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究。 論文首先在第二章，對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論做了較為詳細(xì)的介紹，并對(duì)目前國內(nèi)外利率期限結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了評(píng)價(jià)。 其次，在第三章對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)理論深入分析的基礎(chǔ)上，分別用三次樣條函數(shù)模型、 NeIsen-siegel擴(kuò)展模型構(gòu)建了我國交易所國債利率期限結(jié)構(gòu)模型。結(jié)果表明兩種模型對(duì)長期債券價(jià)格解釋較好而對(duì)短端部分解釋力較差，三次樣條函數(shù)模型具有更好的預(yù)測精度。為改進(jìn)這一缺憾，文章使