投資者行為決策對(duì)IPOs抑價(jià)的影響.pdf

1、本文主要研究中國(guó)證券市場(chǎng)IPOs(InitialPublicOfferings，首次公開(kāi)發(fā)行，IPOs)高抑價(jià)現(xiàn)象。經(jīng)典研究IPOs抑價(jià)的理論與方法大多屬于傳統(tǒng)金融學(xué)的范疇，而本文主要在行為金融學(xué)的范疇內(nèi)來(lái)研究中國(guó)證券市場(chǎng)IPOs高抑價(jià)現(xiàn)象。行為金融學(xué)是一門(mén)綜合心理學(xué)和社會(huì)學(xué)來(lái)研究金融市場(chǎng)的新興學(xué)科，其研究方式較為貼近現(xiàn)實(shí)，也既是更多的關(guān)注市場(chǎng)參與者自身的行為決策因素。以期望理論為理論基礎(chǔ)，通過(guò)研究投資者自身的行為因素對(duì)其投資決策的影響

2、，進(jìn)而進(jìn)一步了解該決策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)果，由此來(lái)解決一些傳統(tǒng)金融學(xué)難以解決的金融異?，F(xiàn)象。 造成中國(guó)證券市場(chǎng)IPOs高抑價(jià)的最直接原因是供需失衡，從行為金融學(xué)的角度來(lái)研究這一問(wèn)題，重點(diǎn)就應(yīng)討論市場(chǎng)參與者的行為決策及其后果。股票是證券市場(chǎng)中的商品，它理應(yīng)符合基本的供需理論。從投資角度而言(需求方)，投資者應(yīng)該考慮兩個(gè)問(wèn)題：一是投資哪種投資品，會(huì)使其自身的滿足感最大。二是在確定了參與投資品種后，應(yīng)以何種參照物來(lái)決定自己的參與程度。