財(cái)務(wù)管理電子教案

1、職業(yè)教育財(cái)經(jīng)專業(yè)教學(xué)用書(shū) 《財(cái)務(wù)管理》 電子教案,主 編 李萍 副主編 田蘭香 馬明,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊一 財(cái)務(wù)管理概述 一、財(cái)務(wù)管理的含義 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng) 1.資金籌集 2.資金運(yùn)用 3.資金分配（

2、二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系 1.企業(yè)與國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 2.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 3.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 4.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 5.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 6.企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)、客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 7.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 8.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊一

3、 財(cái)務(wù)管理概述二、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) （一）財(cái)務(wù)管理是是一項(xiàng)綜合性管理工作。 （二）財(cái)務(wù)管理的職能具有多元性。 （三）財(cái)務(wù)管理與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系。 （四）財(cái)務(wù)管理能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。 三、財(cái)務(wù)管理的職能 （一）財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)測(cè) （二）財(cái)務(wù)決策 （三）財(cái)務(wù)預(yù)算 （四）財(cái)務(wù)控制

4、 （五）財(cái)務(wù)分析,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊一 財(cái)務(wù)管理概述 四、財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，是指處理企業(yè)同各有關(guān)方面財(cái)務(wù)關(guān)系，實(shí)施財(cái)務(wù)管理的機(jī)構(gòu)。它是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要條件。（一）財(cái)務(wù)管理工作的崗位 設(shè)置財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)配置一定的財(cái)務(wù)管理崗位。財(cái)務(wù)管理的崗位一般可以設(shè)置為：財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)主管、財(cái)務(wù)預(yù)算員、財(cái)務(wù)分析員、制度管理員等。（二）財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式 1

5、．合并式的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)組織形式 合并式的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)組織形式一般適用于中小型企業(yè)。 2．分立式的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)組織形式 分立式的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)適用于大中型企業(yè)。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊一 財(cái)務(wù)管理概述,,合并式組織形式,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊一 財(cái)務(wù)管理概述,,分立式組織形式,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 一、企業(yè)的目標(biāo)

6、及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。（一）保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。 （二）籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。（三）通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管

7、理目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的最終目的。 根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理論與實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有三種主要觀點(diǎn)： （一）利潤(rùn)最大化 （二）股東財(cái)富最大化 （三）企業(yè)價(jià)值最大化,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）利潤(rùn)最大化 利潤(rùn)最大化目標(biāo)就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)

8、利潤(rùn)最大化的方向發(fā)展。 利潤(rùn)最大化目標(biāo)在實(shí)踐中存在以下缺陷：（1）這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)，它沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值這一重要因素；（2）利潤(rùn)最大化沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系；（3）利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，高額利潤(rùn)往往要承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)；（4）利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生過(guò)多的短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) （二）股東財(cái)富最

9、大化 這種觀點(diǎn)認(rèn)為：股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的，就是獲得更多的財(cái)富，因而財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)從股東利益出發(fā)，追求股東財(cái)富最大化。優(yōu)點(diǎn)： （1）它考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。 （2）股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。 （3）股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核與獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)： （1）適用范圍狹

10、窄，只適用于上市公司，非上市公司很難適用。 （2）只強(qiáng)調(diào)股東的利益，忽視了股東以外的其他利益相關(guān)者的利益。 （3）股票價(jià)格往往不能準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) （三）企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)通過(guò)合理經(jīng)營(yíng)，采用最佳的財(cái)務(wù)決策，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的前提下，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。 企業(yè)價(jià)值最大

11、化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；（3）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施；（4）關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作；（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，請(qǐng)債權(quán)人參與重大財(cái)務(wù)決策的討論，培養(yǎng)可

12、靠地資金供應(yīng)者；（6）關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)；（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)；（8）保持與政府部門的良好關(guān)系。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等；（2）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說(shuō)，股東財(cái)富

13、越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就越大，追求企業(yè)價(jià)值最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺點(diǎn)：（1）對(duì)于上市企業(yè)，股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股

14、票價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值；（2）為了控股或穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對(duì)股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對(duì)股票價(jià)值的增加沒(méi)有足夠的興趣。（3）對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊二 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、影響財(cái)務(wù)管理

15、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素（一）投資報(bào)酬率（二）風(fēng)險(xiǎn)（三）投資項(xiàng)目（四）資本結(jié)構(gòu)（五）股利政策四、所有者、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào) 1．監(jiān)督 2．激勵(lì)（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 1．在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等。 2．發(fā)現(xiàn)公司有損

16、害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款，從而保護(hù)自身權(quán)益。,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊三 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響比較大的是法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一、法律環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)應(yīng)遵守的

17、各種法律、法規(guī)和規(guī)章制度。 （一）企業(yè)組織形式 1．個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 2．合伙企業(yè) 3．公司（二）企業(yè)組織法律規(guī)范 （三）稅收法律規(guī)范,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊三 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境二、金融市場(chǎng)環(huán)境 廣義的金融市場(chǎng)，是指一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。狹義的金融市場(chǎng)一般是指有價(jià)證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場(chǎng)。（一）金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái) 1．金

18、融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所 2．企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金互相轉(zhuǎn)化 3．金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息（二）金融性資產(chǎn)的特點(diǎn) 1．流動(dòng)性 2．收益性 3．風(fēng)險(xiǎn)性,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊三 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 （三）金融市場(chǎng)的分類 （1）按交易的期限劃分為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。 （2）按交割的時(shí)間劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。

19、 （3）按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。 （4）按交易的直接對(duì)象分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。 （四）利率 1．利率的分類 （1）按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。 （2）按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率。 （3）按利率形成機(jī)制不同，分為市場(chǎng)利率和法定利率。 2．利率的一般計(jì)算公式

20、 利率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率,項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總論,模塊三 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（二）通貨膨脹（三）利息率波動(dòng)（四）政府的經(jīng)濟(jì)政策（五）競(jìng)爭(zhēng),項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值的概念及其產(chǎn)生 資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式 資

21、金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 資金時(shí)間價(jià)值的影響因素,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念及其產(chǎn)生 資金時(shí)間價(jià)值，又稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指貨幣在一定時(shí)間內(nèi)經(jīng)過(guò)投資和再投資所形成的差額價(jià)值。這種差額價(jià)值與時(shí)間的長(zhǎng)短成正比。 在社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)條件下，資金時(shí)間價(jià)值是將資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的，在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，一定數(shù)量的貨

22、幣在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值是不相同的。,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值二、資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式資金時(shí)間價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式： 一、絕對(duì)數(shù)形式，即資金時(shí)間價(jià)值額，是資金在周轉(zhuǎn)使用中所引起的增值額； 二、相對(duì)數(shù)形式，即資金時(shí)間價(jià)值率，是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹時(shí)的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。實(shí)務(wù)中，多用相對(duì)數(shù)表示資金時(shí)間價(jià)值。,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）

23、單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 單利是只對(duì)本金計(jì)算利息，本金所生利息不加入本金重復(fù)計(jì)算利息。 1、單利終值的計(jì)算 單利終值的計(jì)算公式為,,,,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值例題：大洋公司有一張帶息商業(yè)匯票，面額為2 000元，票面年利率為10%，期限為90天，則該票據(jù)的終值為：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值2、單利現(xiàn)值的計(jì)

24、算單利現(xiàn)值就是以后年份收到或付出的貨幣資金按單利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。由終值計(jì)算現(xiàn)值的過(guò)程稱為貼現(xiàn)，即資金在其運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)的價(jià)值。 單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值（二）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算1、復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值是指一定的貨幣資金若干期后按復(fù)利計(jì)算的本利和。復(fù)利終值的一般計(jì)算公式為,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值例題：將2 000元存入銀行

25、，年復(fù)利率為8%，5年后的終值是：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值2、復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收到或支付的資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在的價(jià)值；或者說(shuō)是為取得將來(lái)一定的本利和現(xiàn)在所需要的本金。 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式 為：,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,例題：公司打算在6年后得到50 000元，年復(fù)利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)是：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊

26、一 資金時(shí)間價(jià)值,（三）年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 年金是指一定時(shí)期內(nèi)間隔相等的等額收付款項(xiàng)。1、后付年金 后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)，每期期末有相等的收付款項(xiàng)的年金。在現(xiàn)實(shí)生活中，最常見(jiàn)的就是后付年金，因此又稱為普通年金。,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,（1）普通年金終值 普通年金終值就如零存整取的本利和，它是指一定期間內(nèi)各期期末收到或支付等額款項(xiàng)的復(fù)

27、利終值之和。,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,例題：企業(yè)連續(xù)6年每年年末向銀行存入5 000元，利率為8%，計(jì)算到第六年年末年金的終值為：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值（2）普通年金現(xiàn)值 普通年金現(xiàn)值是指一定期間內(nèi)各期期末收到或支付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,例題：企業(yè)打算在今后的6年中每年年末從銀

28、行提取5 000元，利率為8%，計(jì)算在第一年年初應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)為：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值2、即付年金 即付年金是指一定時(shí)期內(nèi)，每期期初有相等的系列收付款項(xiàng)。 即付年金的終值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,例題：每年年初存入銀行10 000元,銀行存款年利率為8％,則第5年末的本利和是,,項(xiàng)目

29、二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,即付年金現(xiàn)值的計(jì)算 即付年金的現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,例題：大洋公司融資租用一臺(tái)設(shè)備,在5年中每年年初要支付租金10 000元,利息率為8％,則應(yīng)付租金的現(xiàn)值總額是：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值（四）資金時(shí)間價(jià)值中幾個(gè)特殊問(wèn)題的計(jì)算1、不等

30、額現(xiàn)金流量時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（1）不等額現(xiàn)金流量的終值的計(jì)算不等額現(xiàn)金流量的終值為各期復(fù)利終值之和.例題：某人第一年末存入銀行1萬(wàn)元，第二年末存入銀行2萬(wàn)元，第三年末存入銀行3萬(wàn)元，存款利率10％。問(wèn)3年存款的本利和是多少？,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值（2）不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的計(jì)算 不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是各期復(fù)利現(xiàn)值之和。例題：某人第一年末存入銀行1萬(wàn)元，第二年末存入銀行3萬(wàn)元，

31、第三年至第五年每年末存入銀行4萬(wàn)元，存款利率10％。問(wèn)5年存款的現(xiàn)值總和是多少？,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,2、計(jì)息期短于1年資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（年內(nèi)計(jì)息的問(wèn)題）,i=,,t=m.n,例題：某人存入銀行1 000元，年利率為12%，期限為1年，計(jì)算按年、半年、季、月的復(fù)利終值。 按年計(jì)算的復(fù)利終值 F 1＝1 000×(F/P,12%,1) 1000×1.12

32、 =1 120（元）,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,,按半年計(jì)算的復(fù)利終值： t=m.n折算， i= 6% t = 2 F 2＝1 000×(F/P,6%,2) ＝1000×1.1236= 1123.6（元）按季復(fù)利的終值 r = 3% t = 4 　 F 4＝1 000×

33、;(F/P,3%,4) ＝ 1 000× 1.1255= 1125.5（元）按月復(fù)利的終值 r = 1% t = 12 　 F 12＝1 000×(F/P,1%,12) ＝ 1 000× 1.1268= 1126.8（元）,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,（1）名義利率　名義利率又稱非有效利率，每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一

34、次的年利率稱為名義利率，名義利率通常用r表示。（2） 實(shí)際利率 實(shí)際利率又稱為有效利率，實(shí)際利率是指每年復(fù)利一次的年利率，是資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，實(shí)際利率通常用i表示。實(shí)際利率與名義利率的換算公式為：,,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,假如銀行存款的名義利率為10%，試分別計(jì)算每季度、每月復(fù)利一次時(shí)，實(shí)際利率分別是多少？,每季度復(fù)利一次時(shí)，年實(shí)際利率為,,=10.38%,每月復(fù)利一次時(shí)，

35、年實(shí)際利率為,,= 10.47%,項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值,3、利息率、貼現(xiàn)率的計(jì)算 第一步：求所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù)或終值系數(shù)m。第二步：通過(guò)查相應(yīng)的系數(shù)表可直接查找到和系數(shù)m相對(duì)應(yīng)的i 。第三步：如通過(guò)查相應(yīng)的系數(shù)表沒(méi)有找到正好等于m的系數(shù) ，則需找出和m 接近的m1，m2 （ m1< m< m2 ）及其相對(duì)應(yīng)的利率i1， i2 ,滿足i1< i <i2 。,,可得到,,項(xiàng)

36、目二 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念,模塊一 資金時(shí)間價(jià)值四、資金時(shí)間價(jià)值的影響因素,1．資金的使用時(shí)間。2．資金數(shù)量的大小。 3．資金投入和回收的特點(diǎn)。4．資金周轉(zhuǎn)的速度。 5、投資利潤(rùn)率.,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念 單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、風(fēng)險(xiǎn)的概念

37、,（一）風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性、其未來(lái)結(jié)果是不確定的，是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的程度。,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,（二）風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)1、風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性。 2、風(fēng)險(xiǎn)具有時(shí)間性 。 3、風(fēng)險(xiǎn)是可度量的 。 4、風(fēng)險(xiǎn)是有價(jià)值的。 5、風(fēng)險(xiǎn)是與特定主體相對(duì)應(yīng)的。6、風(fēng)險(xiǎn)是指“預(yù)期”收益率的不確定性，而非實(shí)際的收益率的不確定性，是指一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)

38、。,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,（三）風(fēng)險(xiǎn)的種類1、從投資者的角度可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(又稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是不可分散風(fēng)險(xiǎn))是指對(duì)所有公司都有影響的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)(又稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是可分散風(fēng)險(xiǎn))是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,2、從企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)形成的原因可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)

39、險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)盈利帶來(lái)的不確定性，而導(dǎo)致盈利下降的風(fēng)險(xiǎn)，也稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致無(wú)法償還到期債務(wù)和使所有者收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，也稱負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,,（四）風(fēng)險(xiǎn)的控制策略 1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 2、減少風(fēng)險(xiǎn) 3、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 4、接受風(fēng)險(xiǎn)（五）財(cái)務(wù)決策的分類

40、 1、確定性決策 2、風(fēng)險(xiǎn)性決策 3、不確定性決策,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,,二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念（一）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益，又稱風(fēng)險(xiǎn)投資收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。（二）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表現(xiàn)形式 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（三）風(fēng)險(xiǎn)

41、報(bào)酬的類型 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,三、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算,（一）確定概率分布 概率是指隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。 （二）計(jì)算預(yù)期的報(bào)酬率 預(yù)期的報(bào)酬率是概率分布中所有可能結(jié)果的報(bào)酬率以其各自的概率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率。它是反映集中趨勢(shì)的一種度量值。,項(xiàng)目

42、二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,,（三）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差是反映在概率分布中各種可能結(jié)果的報(bào)酬率偏離預(yù)期報(bào)酬率的程度，是反映離散程度的一種量度。其計(jì)算公式為：,,,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,,（四）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與預(yù)期報(bào)酬率的比率。其計(jì)算公式為：,項(xiàng)目二 資金時(shí)間價(jià)值的觀念,模塊二 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,,,（五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,(六）總

43、投資報(bào)酬率 總投資報(bào)酬率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和，可用公式表示為：,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與現(xiàn)金預(yù)算,模塊一 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的概念和作用（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的概念 是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。 （二）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的作用1．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的客觀基礎(chǔ)。2．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以預(yù)測(cè)判斷出財(cái)務(wù)決策對(duì)象發(fā)展變化的種種可能，幫

44、助決策者開(kāi)拓思路，科學(xué)確定決策目標(biāo)。3．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于發(fā)揮決策者的主觀能動(dòng)性，選優(yōu)去劣，趨利避害。4．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以為財(cái)務(wù)決策提供多種備選方案，供決策者擇優(yōu)選擇。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與現(xiàn)金預(yù)算,模塊一 現(xiàn)金預(yù)測(cè) 二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的種類（一）按照財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的范圍劃分 宏觀財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和微觀財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。 （二）按照財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的期限劃分 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、中期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和短期財(cái)務(wù)

45、預(yù)測(cè)。（三）按照財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的性質(zhì)劃分 定量預(yù)測(cè)和定性預(yù)測(cè),項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊一 現(xiàn)金預(yù)測(cè)三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的內(nèi)容（一）銷售預(yù)測(cè)（二）成本預(yù)測(cè)（三）利潤(rùn)預(yù)測(cè)（四）資金需要量的預(yù)測(cè),項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊一 現(xiàn)金預(yù)測(cè)四、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法 （一）定性預(yù)測(cè)法 調(diào)查分析法、評(píng)判意見(jiàn)法、 專

46、家會(huì)議法、頭腦風(fēng)暴法、德?tīng)柗品?（二）定量預(yù)測(cè)法 時(shí)間序列預(yù)測(cè)法 相關(guān)因素預(yù)測(cè)法。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算 現(xiàn)金預(yù)算是用來(lái)反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金收支的可能情況、現(xiàn)金籌集的來(lái)源渠道及運(yùn)用取向的可能情況 。 現(xiàn)金收入

47、 現(xiàn)金支出 現(xiàn)金預(yù)算 現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金投放與籌措,,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算一、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（一）銷售預(yù)算 銷售預(yù)算是根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤(rùn)確定的預(yù)計(jì)銷售量、銷售單價(jià)和銷售收入等編制的。 （二）生產(chǎn)預(yù)算 生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，主要內(nèi)容由

48、銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量構(gòu)成的。,,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算一、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（三）直接材料預(yù)算 直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算、材料消耗定額和預(yù)計(jì)材料采購(gòu)單價(jià)等信息為基礎(chǔ)，并考慮期初、期末材料存貨水平編制 （四）應(yīng)交稅金及附加預(yù)算 應(yīng)交稅金及附加預(yù)算是指為規(guī)劃一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)生的應(yīng)交增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加

49、金額而編制的一種經(jīng)營(yíng)預(yù)算。 本預(yù)算中不包括預(yù)交的所得稅和直接計(jì)入管理費(fèi)用的印花稅。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算 一、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（五）直接人工預(yù)算 直接人工預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，其主要內(nèi)容有預(yù)計(jì)生產(chǎn)量、單位產(chǎn)品工時(shí)、人工總工時(shí)、小時(shí)人工成本和人工總成本。 （六）制造費(fèi)用預(yù)算 制

50、造費(fèi)用預(yù)算通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用兩部分。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算 一、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 （七）產(chǎn)品成本預(yù)算 產(chǎn)品成本預(yù)算需要在生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的的基礎(chǔ)上編制。 （八）期末存貨預(yù)算 期末存貨預(yù)算是指為規(guī)劃一定預(yù)算期末的在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和原材料預(yù)計(jì)成本水平而編制的一種日常業(yè)務(wù)預(yù)

51、算。 （九）銷售費(fèi)用預(yù)算 銷售費(fèi)用預(yù)算指為規(guī)劃一定預(yù)算期內(nèi)企業(yè)在銷售階段組織產(chǎn)品銷售預(yù)計(jì)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用水平而編制的一種日常業(yè)務(wù)預(yù)算。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算 一、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 （十）管理費(fèi)用預(yù)算 管理費(fèi)用預(yù)算一般是以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整。編制時(shí)，管理費(fèi)用預(yù)算的編制可采用按項(xiàng)目反映全年預(yù)計(jì)

52、水平的方法。 （十一）投資決策預(yù)算 投資決策預(yù)算主要是長(zhǎng)期投資預(yù)算，又稱資本支出預(yù)算，通常是指與項(xiàng)目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算，如廠房設(shè)備的改建、購(gòu)置、更新、資源開(kāi)發(fā)利用等涉及長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集。,項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金預(yù)算,模塊二 現(xiàn)金預(yù)算二、現(xiàn)金預(yù)算的編制 編制步驟為：（1）可供支配現(xiàn)金合計(jì)＝期初現(xiàn)金余額＋經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入（2）現(xiàn)金支出合計(jì)＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出＋資

53、本性現(xiàn)金支出（3）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金余缺＝可支配現(xiàn)金合計(jì)－現(xiàn)金支出合計(jì)（4）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金余缺基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮資金籌集后的結(jié)果,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述 企業(yè)籌資的概念 籌資的目的 籌資的基本要求 資金需要量的預(yù)測(cè) 籌資的渠道與方式,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)

54、籌資概述,一、企業(yè)籌資的概念,資本籌集是指企業(yè)從外部有關(guān)單位或者內(nèi)部籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。,二、籌資的目的 1、依法設(shè)立企業(yè)。 2、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 3、償還企業(yè)的債務(wù)。 4、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述三、籌資的基本要求1、籌資規(guī)模要適當(dāng)。2、依法籌措。 3、資金結(jié)構(gòu)要合理。 4、籌資要及時(shí)。 5、籌資方向要明確。,項(xiàng)目四 資本籌集,模

55、塊一 企業(yè)籌資概述四、資金需要量的預(yù)測(cè),（一）資金需要量預(yù)測(cè)的基本依據(jù) 1、 法律依據(jù)。 2、 企業(yè)投資規(guī)模依據(jù)。 3、影響資金需要量預(yù)測(cè)的其他因素。 （二）資金需要量預(yù)測(cè)的基本方法 1、定性預(yù)測(cè)法是指利用直觀的資料，依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷能力，預(yù)測(cè)未來(lái)資金需求量的方法。這種方法通常在企業(yè)缺乏完備、準(zhǔn)確的歷史資料情況下采用的。,項(xiàng)目四 資

56、本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,2、銷售百分比法（1）確定資產(chǎn)負(fù)債表中的敏感項(xiàng)目 資產(chǎn)敏感項(xiàng)目主要有：貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨等 負(fù)債敏感項(xiàng)目主要有：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用和其他應(yīng)付項(xiàng)目等。 （2）計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中敏感項(xiàng)目的銷售百分比。敏感項(xiàng)目的銷售百分比=,,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（3）根據(jù)預(yù)測(cè)期的產(chǎn)品銷售收入計(jì)算敏感項(xiàng)目的預(yù)計(jì)數(shù)額。（

57、4）確定資金的需求總量（5）確定外部籌資的需要量,,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,3、因素分析法 因素分析法，是以企業(yè)有關(guān)資金項(xiàng)目基期的實(shí)際平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)期有關(guān)因素的變動(dòng)情況進(jìn)行分析調(diào)整，預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。這種方法簡(jiǎn)單但是不太精確?？梢杂脕?lái)預(yù)測(cè)品種繁多、用量較小、價(jià)格較低的資金占用項(xiàng)目。 （1）分析確定企業(yè)基期資金實(shí)際平均占用量，剔除呆滯、積壓物資的不合理占用的

58、部分，得到企業(yè)合理的資金占用量。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（2）銷售情況的變動(dòng)對(duì)資金需要量的影響。（3）資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)資金需要量的影響。 （4）資本周轉(zhuǎn)速度的變動(dòng)對(duì)資金需要量的影響。根據(jù)以上分析可得到因素分析法預(yù)測(cè)資金需要量計(jì)算公式為： 預(yù)測(cè)期資金需要量＝（基期資金實(shí)際平均占用量－不合理平均占用量）×（1±預(yù)測(cè)期銷售變動(dòng)率）×（1±預(yù)測(cè)期資產(chǎn)價(jià)

59、格變動(dòng)率）×（1±預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述五、籌資的渠道與方式,（一）籌資渠道籌資渠道是指企業(yè)籌集資金的來(lái)源方向。 1、政府財(cái)政資金 2、銀行信貸資金 3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 4、其他企業(yè)資金 5、個(gè)人資金 6、企業(yè)內(nèi)部形成資金 7、外商和港澳臺(tái)資金,項(xiàng)目四

60、 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（二）籌資方式 籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采用的具體方式。 我國(guó)企業(yè)的籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃等。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資 股票的概念 股票的種類 股

61、票的發(fā)行條件 股票的發(fā)行程序 股票的發(fā)行方式 股票的銷售方式 股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn),項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,一、股票的概念 股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的有價(jià)證券。股票的所有人作為公司的股東，享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)。二、股票的種類 1、按照股東享有權(quán)

62、利的不同分為普通股股票和優(yōu)先股股票 2、按照股票是否記名分為記名股票和無(wú)記名股票 3、按照發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)不同分為A股、B股、H股、N股 4、按照投資主體不同可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資三、股票的發(fā)行條件,（一）股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： 1、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。 2、企

63、業(yè)發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)。 3、發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%；在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的部分不少于人民幣3000萬(wàn)元，但是國(guó)家另有規(guī)定的除外。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,4、向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，其中公司職工認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不得超過(guò)擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的10%；公司擬發(fā)行的股本總額超過(guò)人民幣4億元的。證監(jiān)

64、會(huì)按照規(guī)定可以的酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行的部分的比例，但是最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的10%；5、發(fā)起人在近3年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為。6、最近三年連續(xù)盈利。7、證券委規(guī)定的其他條件。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,（二）股份有限公司增資發(fā)行股票，應(yīng)符合以下條件： 1、前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔1年以上； 2、公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利， 并可以向股東支付股利

65、（公司以當(dāng)年利潤(rùn)分派新股，不受此限）； 3、公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載； 4、公司預(yù)期利潤(rùn)可達(dá)到同期銀行存款利率。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資四、股票的發(fā)行程序,1．公司設(shè)立時(shí)發(fā)行股票的程序：（1）提出募集股份申請(qǐng)。（2）公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議。（3）招認(rèn)股份，繳納股款。（4）召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事

66、會(huì)。（5）辦理設(shè)立登記，交割股票。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,2．公司增資發(fā)行新股的程序：（1）股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議。（2）由董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或省級(jí)人民政府申請(qǐng)并經(jīng)批準(zhǔn)。用于向社會(huì)公開(kāi)募集的，須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。（3）公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，必須公告新股招股說(shuō)明書(shū)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，并制作認(rèn)股書(shū)。（4）招認(rèn)股份，繳納股款。（5）改組董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，

67、辦理變更登記并向社會(huì)公告。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資五、股票的發(fā)行方式,（1）公開(kāi)間接發(fā)行。（2）不公開(kāi)直接發(fā)行。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資六、股票的銷售方式,1、自銷方式。指發(fā)行公司直接將股票銷售給認(rèn)購(gòu)者。 2、委托承銷方式。股票發(fā)行的承銷方式，指發(fā)行公司將股票委托給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理銷售。這種銷售方式是發(fā)行股票所普遍采用的。,項(xiàng)目四

68、 資本籌集,模塊二 股票籌資,七、股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 1、股票籌資的優(yōu)點(diǎn) （1）發(fā)行普通股籌措的資本具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。 （2）發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。 （3）能提高公司的信譽(yù)。 （4）股票籌資的風(fēng)險(xiǎn)小。,項(xiàng)目四 資本籌集,模塊二 股票籌資2、股票籌資的缺點(diǎn)（1）資金成本較高。 （2