石油期貨投機(jī)對(duì)油價(jià)波動(dòng)影響的研究.pdf

1、當(dāng)代，石油是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性物資。由于石油資源的稀缺性，國(guó)際油價(jià)的形成有別于一般商品，占世界年產(chǎn)量三分之一以上的歐佩克在上世紀(jì)60年代以來(lái)操縱著全球價(jià)格。歐佩克的石油供應(yīng)變動(dòng)是油價(jià)波動(dòng)的主要依據(jù)。同時(shí)非歐佩克的巨大產(chǎn)量也使其對(duì)油價(jià)的影響越來(lái)越大。近年來(lái)，油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢(shì)且波動(dòng)幅度較大，在當(dāng)時(shí)的全球供求、美元匯率、地緣政治和自然災(zāi)害等因素的影響之外，石油期貨投機(jī)的因素日益重要。石油期貨市場(chǎng)中，全球大量資金不斷涌入，致使世界油價(jià)波動(dòng)

2、幅度趨大。可以說(shuō)當(dāng)今世界油價(jià)的形成機(jī)制正在由歐佩克定價(jià)向石油期貨價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)轉(zhuǎn)變。本文利用時(shí)間序列分析中的協(xié)整定義，對(duì)2001年1月至2004年12月的國(guó)際石油期貨市場(chǎng)月平均價(jià)格與同期現(xiàn)貨市場(chǎng)月平均價(jià)格進(jìn)行回歸分析，得出兩者之間的協(xié)整關(guān)系，即長(zhǎng)期的比例關(guān)系。全球石油期貨投機(jī)的盛行影響到各國(guó)能源價(jià)格的有序穩(wěn)定，為了擺脫我國(guó)油價(jià)受制于人的被動(dòng)地位，國(guó)內(nèi)建立和發(fā)展石油期貨市場(chǎng)十分必要。在可行性方面，上海期貨交易所04年推出燃料油期貨交易，