機(jī)構(gòu)博弈與股價波動相關(guān)性的實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文的研究目的是探討中國股票市場價格受機(jī)構(gòu)博弈影響波動的內(nèi)在機(jī)制。股票價格在一定時間跨度內(nèi)持續(xù)向上波動會形成一個多頭市場、持續(xù)向下波動會形成一個空頭市場，而在一定范圍內(nèi)震蕩波動則會形成一個整理市場。影響股票價格變動的因素有很多，諸如公司價值、利率、政治、經(jīng)濟(jì)周期等等，但歸根到底，股票價格的變動過程實際上是一種作用與反作用的過程，取決于主流投資者與市場之間的互動，上述的諸多因素已為理性投資者所考慮，反映在投資者行為之中。隨著我國金融市場改

2、革的不斷深入，中國股票市場內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的實力不斷增強(qiáng)和數(shù)量不斷增加，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為中國股票市場的主流投資者，中國股票市場將由散戶與莊家投資與博弈的時代步入機(jī)構(gòu)投資者投資與博弈的時代，股票價格的變動主要取決于機(jī)構(gòu)投資者的行為，因此，對機(jī)構(gòu)投資者行為規(guī)律的研究就成為探討股票價格變動的重要內(nèi)容。 本文先對中國股市機(jī)構(gòu)投資者的特征做出分析，闡述股票市場博弈的主體和博弈的環(huán)境，在此基礎(chǔ)上，通過建立各種博弈模型來從理論上探討機(jī)構(gòu)投資者

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