基于經(jīng)濟(jì)增加值核心指標(biāo)體系的企業(yè)信用評(píng)級(jí)研究.pdf

1、EVA(經(jīng)濟(jì)增加值)是由美國(guó)思騰斯特(SternStewart)管理咨詢(xún)公司在上世紀(jì)80年代推出的衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的指標(biāo)。不僅僅是一種公司業(yè)績(jī)度量的標(biāo)準(zhǔn)，還是一個(gè)全面財(cái)務(wù)管理的架構(gòu)。 近期實(shí)證研究結(jié)果表明，EVA值對(duì)于上市公司中ST公司和非ST公司的判別效果較為理想。本文在此基礎(chǔ)上做進(jìn)一步探討，以EVA為切入點(diǎn)，考慮到信用評(píng)級(jí)對(duì)受評(píng)對(duì)象考察范圍的全面性和科學(xué)性要求，綜合分析了上市公司的企業(yè)素質(zhì)、資金信用和發(fā)展前景等要素，并選

2、擇具有廣泛代表性的指標(biāo)，構(gòu)建了以經(jīng)濟(jì)增加值為核心指標(biāo)體系的上市公司信用等級(jí)評(píng)估方法。 實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：該評(píng)估體系所得出的上市公司的信用級(jí)別與新華遠(yuǎn)東公布的評(píng)級(jí)結(jié)果有著較強(qiáng)的一致性，按照該方法得出的上市公司信用分?jǐn)?shù)較高者，在新華遠(yuǎn)東公布的評(píng)級(jí)結(jié)果中的排序較前，級(jí)別較高，反之亦然。該結(jié)論在一定程度上證明了本文構(gòu)建方法的應(yīng)用價(jià)值。同時(shí)，該評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)上市公司整體的信用資質(zhì)評(píng)價(jià)較高。 據(jù)此結(jié)果，企業(yè)根據(jù)自身所處的信用級(jí)別，一方面，可