貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹數(shù)量關(guān)系研究.pdf

1、貨幣政策中介目標(biāo)是貨幣政策工具與貨幣政策最終目標(biāo)的連接點，它直接關(guān)系到貨幣政策的宏觀調(diào)控效果。而貨幣政策是控制通貨膨脹的重要手段，貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹之間的數(shù)量關(guān)系研究能為央行制定貨幣政策提供定量的科學(xué)參考依據(jù)，以有效地抑制和防范通貨膨脹。但是，貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹的數(shù)量關(guān)系，因眾多經(jīng)濟(jì)因素擾動，表現(xiàn)得相當(dāng)復(fù)雜。因此，貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹數(shù)量關(guān)系的研究受到了各國中央銀行的廣泛關(guān)注，本文的工作也就有了重要的理論意義和實際

2、應(yīng)用價值。 本文從長期和短期兩個方面對貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹的數(shù)量關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)深入地分析研究，并構(gòu)建了多元時序和滯后協(xié)整混合模型對通貨膨脹進(jìn)行了良好的預(yù)測。在對貨幣政策中介目標(biāo)和通貨膨脹相關(guān)理論認(rèn)識的基礎(chǔ)上，分析了貨幣政策中介目標(biāo)對通貨膨脹的短期動態(tài)影響效果；提出了反映不同時期變量序列間長期關(guān)系的滯后協(xié)整方法；探討了貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹間的長期均衡關(guān)系，并建立預(yù)測模型對通貨膨脹進(jìn)行了預(yù)測。這包括：1)概述了與貨幣政策

3、中介目標(biāo)和通貨膨脹有關(guān)的經(jīng)濟(jì)理論，為進(jìn)一步研究貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹數(shù)量關(guān)系提供了經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)。 2)采用人行提供的實際數(shù)據(jù)，運(yùn)用多個計量經(jīng)濟(jì)模型，從短期方面分析驗證了貨幣政策中介目標(biāo)對通貨膨脹的動態(tài)影響效果。主要有，用基于向量自回歸VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解模型和Granger因果檢驗，分析了各貨幣政策中介目標(biāo)對居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI的動態(tài)影響效果，得到貨幣政策中介目標(biāo)在不同時期對CPI的影響力度和方向。

4、3)在協(xié)整理論的基礎(chǔ)上，提出了反映不同時期變量序列間長期關(guān)系的滯后協(xié)整的概念，就滯后協(xié)整的估計和檢驗做了初步的研究，給出了基于最小二乘法和極大似然法的滯后協(xié)整的估計和檢驗方法；并應(yīng)用此滯后協(xié)整方法，分析了貨幣政策中介目標(biāo)與通貨膨脹的長期關(guān)系，建立了反映變量之間長期關(guān)系的滯后協(xié)整方程。 4)將時序分析、滯后分析、滯后協(xié)整分析進(jìn)行有機(jī)整合，建立了多元時序和滯后協(xié)整混合模型對通貨膨脹進(jìn)行點預(yù)測和區(qū)間預(yù)測，獲得了良好的預(yù)測效果。