上市公司財務信息失真問題研究.pdf

1、上市公司財務信息的失真問題一直困擾著證券市場上的投資者，而隨著我國證券市場規(guī)模的不斷擴大以及監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，越來越多的上市公司財務失真案件被發(fā)現(xiàn)、懲處。但在發(fā)現(xiàn)懲處的同時，越來越多投資制的利益已經(jīng)受到了嚴重的損害，同時也影響了我國證券市場的健康發(fā)展?；谶@種情況，如何從紛繁復雜的上市公司財務信息中識別出虛假信息就成為極具研究價值和實用價值的課題.本文嘗試在分析多種財務信息識別技術的基礎上，結合近年來公司財務報告的各種造假的案例，

2、從以下幾方面進行分析、研究與識別： （1）本文首先分析了上市公司造假的各種原因動機，包括公司治理結構的問題、中介機構的問題、會計監(jiān)管的問題、為獲取在融資資格動機、IPO欺詐上市動機以及為防止被ST或者為摘掉ST帽子等動機。 （2）結合國內外上市公司財務造假的各種實際案例，分析造假公司設置各種財務陷阱的手法。凈利潤=收入-成本-費用,而上市公司為之奮斗努力的凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，所以要想粉飾凈利潤或者凈資產(chǎn)收

3、益率等指標的話就必須從這幾個方面入手，因此本文從收入、費用、非經(jīng)常損益以及合并報表等幾個方面的造假手法進行了分析。 （3）針對各種財務信息失真的情況，分析識別上市公司財務信息失真的各種方法，其中包括趨勢分析、比率分析同行分析、會計報表附注分析以及關聯(lián)交易和現(xiàn)金流量表項目分析等。在這些分析方法中我們比較常用的是針對財務分析比率來的趨勢分析以及同行業(yè)分析等，因為上市公司在財務造假后很多財務指標之間就會出現(xiàn)明顯的或者嚴重的不符合現(xiàn)象

4、，常常我們就可利用這些不符合現(xiàn)象來進行分析，在做趨勢分析的時候，我們重點一般在橫向分析。 （4）從我國上市公司中選取部分因會計信息失真被處罰公司作為樣本、并從正常上市公司中選擇相應配比樣本進行實證研究，計算出上市公司在財務造假時會時會受到影響的財務指標，然后用logistic回歸分析等方法對這些指標進行分析，并對實證結果進行合理的解釋，說明影響會計信息失真的具體因素。從上述的模型分析的結果得出四個與上市公司會計信息失真相關度很

5、高的指標,他們是：X1指標（主營收入/平均其他應收賬款）、X2（主營收入/平均應收賬款）、X5（主營業(yè)務成本/主營業(yè)務收入）、X10（主營業(yè)務稅金及附加/主營業(yè)務收入），也就是說上市公司在進行造假的時候經(jīng)常會在這些方面加以利用，同時樣本選取以及財務數(shù)據(jù)真實性等會大大影響模型的事真分析結果，但無論如何此判別分析會對我們在實踐中的操作有借鑒意義。 （5）針對我國資本市場的財務信息失真的具體情況，提出相應的結論和建議：完善監(jiān)管法律和會