中國私人股權(quán)投資的風(fēng)險控制.pdf

1、自從上個世紀(jì)70年代開始,隨著金融業(yè)的迅速發(fā)展,金融方面的創(chuàng)新有了長足的進(jìn)步。最近十年,私人股權(quán)投資基金成為了市場上的最亮點,高額的投資回報和急劇放大的風(fēng)險隨著由國外私人股權(quán)投資基金投資的中國企業(yè)的上市,使人們突然對私人股權(quán)投資基金這個名詞熟悉了起來,人們對私人股權(quán)投資基金開始進(jìn)行研究,其實私人股權(quán)投資只是一種投資收益效率比較高的資本投資方式,它通過籌集愿意承擔(dān)高風(fēng)險的資本去進(jìn)行高收益的投資,這些資本在產(chǎn)業(yè)中不斷流動,尋找新的投資機會,

2、也間接的促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及企業(yè)效率的提高,健全了資本市場的優(yōu)化配置機制。過去在私人股權(quán)投資的研究中對于如何提高投資的收益和如何對投資基金進(jìn)行監(jiān)管介紹的比較多,鑒于此,本文從私人股權(quán)投資基金投資的風(fēng)險角度出發(fā),進(jìn)行風(fēng)險研究。 本文主要研究了私人股權(quán)投資基金在投資的過程中所可能面臨的風(fēng)險,采用了生產(chǎn)流程分析法,將私人股權(quán)投資活動的全過程分為四個階段,宏觀環(huán)境評估和籌資,項目投資,項目管理,項目退出；筆者對在這這四個階段的風(fēng)險因

3、素進(jìn)行總結(jié)并一一分析。在分析完每個階段的風(fēng)險因素后,使用了AHP層次分析法把各個因素進(jìn)行了排序,建立了私人股權(quán)投資活動的風(fēng)險因素的層次結(jié)構(gòu),使用9級標(biāo)度法構(gòu)造了風(fēng)險的判斷矩陣,然后通過專家打分法對私人股權(quán)投資活動的風(fēng)險進(jìn)行計算,得出了風(fēng)險模型的各個風(fēng)險因素的權(quán)重值,再將風(fēng)險劃分為不同的級別,這樣在進(jìn)行項目投資時只要對風(fēng)險級別進(jìn)行判斷就可以利用這個模型來分析風(fēng)險。建立了風(fēng)險評估指標(biāo)體系的模型,把私人股權(quán)投資的每個階段的風(fēng)險代入模型中對風(fēng)險

4、進(jìn)行量化的分析。 在上述風(fēng)險因素分析的基礎(chǔ)上,筆者根據(jù)相關(guān)理論發(fā)展出了相應(yīng)地風(fēng)險控制方法,采用不同的具體措施來回避,分散或抑制風(fēng)險。這些措施包括市場細(xì)分,并購和激勵等。 本文作者還介紹了私人股權(quán)投資的種類,規(guī)模,歷史,以及資金的來源,總結(jié)了當(dāng)前我國私人股權(quán)投資的現(xiàn)狀和最新的發(fā)展趨勢,以較詳細(xì)的資料圖表介紹了私人股權(quán)投資的發(fā)展。 最后通過筆者親身經(jīng)歷的實際私人股權(quán)投資案例,對私人股權(quán)投資基金和被投資公司做風(fēng)險分析,