國有企業(yè)管理層收購研究——以華越水泥集團為例.pdf

1、管理層收購(Management Buy-outs，簡稱MBO)是杠杠收購的一種，是指目標公司的管理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，改變本公司所有權結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，從而達到重組本公司的目的并獲得預期收益的一種收購行為。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，管理層收購在激勵經(jīng)營者的積極性、降低代理成本、提高企業(yè)業(yè)績方面發(fā)揮著積極作用。而在我國，管理層收購不僅是建立企業(yè)內部有效的激勵約束機制、改善企業(yè)經(jīng)營狀況的一項有效措施，而且是國有資本逐步

2、從一般競爭性行業(yè)退出、促進國有經(jīng)濟戰(zhàn)略型調整的一個有效途徑。 本文首先分析了管理層收購的定義、收購誘因及一般操作流程。接著重點分析了管理層收購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀以及管理層收購對我國國有企業(yè)改革的意義。然后從我國管理層收購的性質、目標公司、實施機制、國內的金融市場和中介機構所起的作用和國外實施的管理層收購進行了對比。最后分析了管理層收購在我國遇到的問題并提出相應的對策。在案例分析中，介紹了華越水泥集團實施管理層收購的整個過程，對于國