中國(guó)開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、開放式基金發(fā)展至今，在全球范圍內(nèi)得到了普遍的認(rèn)同，并在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和一些新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)快速發(fā)展。對(duì)于中國(guó)基金業(yè)來(lái)說(shuō)，2001年9月，華安創(chuàng)新基金、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金兩只開放式基金成功面世，揭開了開放式基金在我國(guó)的發(fā)展序幕。但是自成立以來(lái)，開放式基金不斷遭到投資者的贖回，這其中有許多原因，我國(guó)證券市場(chǎng)不完善、股票市場(chǎng)持續(xù)下跌、基金管理不善等等。開放式基金這個(gè)新生事物如何在這種惡劣的環(huán)境下繼續(xù)生存下去昵？最重要的是管理好其特有的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

2、。本文圍繞著這個(gè)問(wèn)題展開了深入的探討。 本文在分析了我國(guó)開放式基金業(yè)所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指出開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因大致有三種：一是由于投資者的行為；另一原因是基金管理公司流動(dòng)性資產(chǎn)管理不善所致；三是由于資本市場(chǎng)及政策導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用不確定性決策的分析方法建立了開放式基金投資者的決策模型，分析投資者的心理因素、開放式基金費(fèi)率的設(shè)置以及外部市場(chǎng)環(huán)境如何去影響投資者作出投資決策的。建立模型說(shuō)明開放式基金應(yīng)如何管理資產(chǎn)，使基

3、金能在市場(chǎng)變化的過(guò)程中，保持資產(chǎn)的有效增值。并在其后進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證檢驗(yàn)，以驗(yàn)證所得之結(jié)論。分析我國(guó)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)及政策等制度性的因素是如何給當(dāng)前開放式基金的運(yùn)作帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 通過(guò)以上分析可知，要有效的控制開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一是必須做好開放式基金的流動(dòng)性資產(chǎn)管理；二是與銀行建立合作關(guān)系，降低運(yùn)作成本；三是建立優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)；四是改進(jìn)目前的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，吸引投資者投資開放式基金，加大贖回基金的成本；五是要加強(qiáng)客戶管理，切