美國金融資產(chǎn)泡沫問題的研究.pdf

1、本文綜合應(yīng)用現(xiàn)有的有效市場(chǎng)理論和行為金融學(xué)原理，采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，從政策制定者(央行)，金融資產(chǎn)供給者(企業(yè))和金融資產(chǎn)需求者(投資者)三個(gè)角度，分析了美國從20世紀(jì)90年代到21世紀(jì)初期的金融資產(chǎn)泡沫的發(fā)生，破裂及其治理的機(jī)制和過程?！　”疚氖紫瓤偨Y(jié)了關(guān)于金融資產(chǎn)泡沫的主要理論觀點(diǎn)、計(jì)量模型和最新進(jìn)展，這些理論包括傳統(tǒng)金融學(xué)、有效市場(chǎng)理論和行為金融學(xué)。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用這些理論分析了美國金融資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生和破滅的機(jī)制，

2、并且用最新數(shù)據(jù)對(duì)美國20世紀(jì)初到2005年的股票、債券泡沫進(jìn)行了度量。指出2000-2001年的泡沫產(chǎn)生的新特點(diǎn)是：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下，投資者預(yù)期的改變導(dǎo)致的?！　”疚倪€總結(jié)了金融資產(chǎn)泡沫的社會(huì)效應(yīng)，無論是泡沫產(chǎn)生過程中，還是破滅之后，都可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成破壞，指出美國金融資產(chǎn)泡沫的社會(huì)效應(yīng)主要是：資源轉(zhuǎn)移對(duì)信息業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的影響，以及國際資本流動(dòng)對(duì)美國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響。研究了美國用貨幣政策治理資產(chǎn)泡沫的舉措和效果，認(rèn)為最主要的手