從投資價(jià)值角度研究我國(guó)上市公司股利政策.pdf

1、本文借鑒西方現(xiàn)代股利政策理論觀點(diǎn)和投資學(xué)理論,從投資價(jià)值角度出發(fā),采用系統(tǒng)的理論分析、統(tǒng)計(jì)對(duì)比分析和案例分析相結(jié)合的方法,對(duì)我國(guó)上市公司股利政策與股票投資價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行綜合研究.所做的工作主要有:1.理論分析股利政策為什么影響公司投資價(jià)值,并提出了股利政策對(duì)公司價(jià)值的影響機(jī)理;2.對(duì)比分析國(guó)內(nèi)外上市公司股利政策的差異,綜合歸納了我國(guó)當(dāng)前股利分配的特點(diǎn),研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司股利政策主要受公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、公司治理結(jié)構(gòu)、管理者動(dòng)機(jī)、市場(chǎng)情況和政

2、策因素等其他因素的影響.3.具體討論了我國(guó)上市公司不同的股利分配形式對(duì)公司投資價(jià)值和股東利益的影響,得出結(jié)論:現(xiàn)金股利可以揭示公司可持續(xù)發(fā)展能力,會(huì)對(duì)股東利益產(chǎn)生極大的影響.而股票股利具有很強(qiáng)的信號(hào)傳遞效應(yīng),是公司擴(kuò)張規(guī)模,提升股票市場(chǎng)價(jià)格的一種手段.最后,以中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商2003年的股利分配方案為例,案例分析如何利用股利政策傳遞的信息來(lái)進(jìn)行上市公司投資價(jià)值分析.期望通過(guò)本文對(duì)我國(guó)上市公司股利政策與投資價(jià)值關(guān)系的綜合研究,幫助投資者正確