企業(yè)并購(gòu)成功與失敗案例

1、企業(yè)并購(gòu)成功實(shí)務(wù)案例企業(yè)并購(gòu)成功實(shí)務(wù)案例——吉利收購(gòu)沃爾沃吉利收購(gòu)沃爾沃1、案例背景案例背景浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)中唯一一家民營(yíng)轎車生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，始建于1986年，經(jīng)過(guò)二十年的建設(shè)與發(fā)展，在汽車、摩托車、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、汽車電子電氣及汽車零部件方面取得輝煌業(yè)績(jī)。1997年進(jìn)入轎車領(lǐng)域以來(lái)，憑借靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展。沃爾沃，英文名為Volvo，瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，該品牌汽車是目

2、前世界上最安全的汽車。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)，世界20大汽車公司之一。1999年4月1日，被福特汽車公司正式收購(gòu)。2010年3月28日，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司與美國(guó)福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署最終股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。經(jīng)過(guò)一年多的艱苦談判，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)吉利終于以18億美元的代價(jià)，獲得了擁有80多年歷史的豪華汽車品牌沃爾沃轎車公司100％的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)。今年第三季度完成交割后，吉利集

3、團(tuán)將保留沃爾沃轎車在瑞典和比利時(shí)現(xiàn)有的工廠。同時(shí)也將適時(shí)在中國(guó)建設(shè)新的工廠。從收購(gòu)標(biāo)的看，吉利將100％擁有沃爾沃轎車品牌，同時(shí)擁有沃爾沃轎車的9個(gè)系列產(chǎn)品、3個(gè)最新平臺(tái)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，接近60萬(wàn)輛產(chǎn)能、自動(dòng)化程度較高的生產(chǎn)線，以及2000多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)的人才和重要的供應(yīng)商體系，包含了沃爾沃轎車的所有資產(chǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2009年，吉利總營(yíng)業(yè)收入為42.89億元，而沃爾沃轎車的總收入約合人民幣1000億元。把總收入超過(guò)自己2

4、0倍的豪華車巨頭沃爾沃轎車收入囊中，吉利此次并購(gòu)的成功，有利于迅速做大自身的產(chǎn)銷規(guī)模。從品牌價(jià)值上看，根據(jù)美國(guó)《福布斯》雜志公布的國(guó)際品牌榜顯示，擁有百年歷史、被譽(yù)為“最安全豪華轎車”的沃爾沃轎車，品牌價(jià)值高達(dá)20億美元。收購(gòu)沃爾沃，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象，對(duì)于吉利而言是條捷徑。2、能夠成功并購(gòu)的原因能夠成功并購(gòu)的原因（1）具有前瞻性的戰(zhàn)略思想吉利的總裁李書(shū)福是一個(gè)擁有遠(yuǎn)大夢(mèng)想的人。吉利作為我國(guó)自主品牌，敢于收購(gòu)收入超過(guò)自

5、己20倍的沃爾沃是因?yàn)橛羞h(yuǎn)大的戰(zhàn)略目標(biāo)為支撐的。吉利知道要使企業(yè)做大做強(qiáng)，不應(yīng)該僅僅滿足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)際化才是最好的戰(zhàn)略目標(biāo)。吉利早在2002年正確制定了海外并購(gòu)的戰(zhàn)略計(jì)劃，將目光投向沃爾沃。并開(kāi)始為國(guó)際化的道路做準(zhǔn)備。吉利近年來(lái)快速（4）并購(gòu)時(shí)機(jī)的選擇恰當(dāng)沃爾沃自1994年被福特收購(gòu)后，經(jīng)營(yíng)狀況十分不理想，到2009年，虧損達(dá)到390億美元，而2009年金融風(fēng)暴來(lái)襲，主營(yíng)豪華車業(yè)務(wù)的沃爾沃轎車公司更是遭到重創(chuàng)，其在2008年的銷量?jī)H約

6、36萬(wàn)輛，同比降幅達(dá)20%以上。在金融危機(jī)肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的也總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由07年的約180億美元跌至約140億美元。據(jù)福特2009年財(cái)報(bào)披露，2009年沃爾沃累計(jì)虧損達(dá)到6.53億美元(稅前)，可見(jiàn)，沃爾沃公司已經(jīng)病入膏肓。此時(shí)福特進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，要實(shí)現(xiàn)“福特式的歸核戰(zhàn)略—回歸到福特收購(gòu)歐日汽車名牌前的狀態(tài)”，以減少由于一系列的“收購(gòu)名車”后發(fā)生的、在“名牌車維系與提升”方面所產(chǎn)生的、無(wú)法彌補(bǔ)的、日漸增長(zhǎng)的巨額

7、經(jīng)營(yíng)性虧損，在公司戰(zhàn)略中指出想擺脫沃爾沃等公司的拖累。待字閨中的姑娘急于出嫁，這給了吉利收購(gòu)沃爾沃這種“弱并強(qiáng)”式的并購(gòu)以機(jī)會(huì)。3、并購(gòu)后沃爾沃的業(yè)績(jī)并購(gòu)后沃爾沃的業(yè)績(jī)衡量并購(gòu)成功與否，，短期內(nèi)最直接的是看企業(yè)的盈利，長(zhǎng)遠(yuǎn)的看企業(yè)間的協(xié)同發(fā)展。沃爾沃在改換門(mén)庭后迅速扭虧為盈并連續(xù)兩年盈利，2010年全年利潤(rùn)3.2億美元。2011年上半年全球銷量和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，沃爾沃汽車全球銷量超過(guò)23萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%，稅前利潤(rùn)超過(guò)12億瑞典克

8、朗(約1.9億美元)全年實(shí)現(xiàn)了全球銷量達(dá)到了44萬(wàn)9千多，這是沃爾沃85年歷史上第三高的銷量，同比增長(zhǎng)20%，日本、德國(guó)、中國(guó)等幾大市場(chǎng)同樣實(shí)現(xiàn)了50%以上的銷量增長(zhǎng)。同時(shí)，在歐洲很多國(guó)家停滯甚至是很多公司裁人的情況下，沃爾沃在歐洲增加了5000多個(gè)就業(yè)崗位。因此歐盟專門(mén)給中國(guó)政府寫(xiě)信，感謝中國(guó)政府、感謝吉利，比利時(shí)政府還給李書(shū)福董事長(zhǎng)頒發(fā)了大騎士勛章。2012年吉利共銷售汽車42.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%2013年第一季度同比銷量增長(zhǎng)達(dá)

9、27%，這樣一個(gè)增速是遠(yuǎn)大于整個(gè)豪華車市場(chǎng)的增速的，跑贏了大盤(pán)。在上半年中國(guó)豪華車市場(chǎng)“微增長(zhǎng)”的大勢(shì)下，沃爾沃表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，前7個(gè)月累計(jì)銷售33342輛，同比增長(zhǎng)達(dá)到了37.5%。而如果將這一數(shù)據(jù)與沃爾沃其他市場(chǎng)橫向比較，中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)更為亮眼：在上半年領(lǐng)漲沃爾沃全球市場(chǎng)之余，中國(guó)不僅超越瑞典躍升全球第二大市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)第一大市場(chǎng)美國(guó)也發(fā)起了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。2013年全年美國(guó)市場(chǎng)銷量下跌超10%，全年的交付量為61，233輛，但是美國(guó)仍為