機(jī)構(gòu)持股對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響——基于中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)上市公司通過(guò)提前確認(rèn)收入、延遲確認(rèn)損失，操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的行為頻頻發(fā)生，如何監(jiān)督上市公司并使其出具更加穩(wěn)健的財(cái)務(wù)信息成為十分迫切的問(wèn)題。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的重要特征之一，其要求及時(shí)確認(rèn)損失，延遲確認(rèn)收益，因此，穩(wěn)健性是約束上市公司操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的有效治理機(jī)制。有研究發(fā)現(xiàn)，權(quán)益投資者對(duì)穩(wěn)健性有需求，但是哪類權(quán)益投資者對(duì)穩(wěn)健性有需求的問(wèn)題仍然沒(méi)有解決。相對(duì)于個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者更具規(guī)模、專業(yè)和信息優(yōu)勢(shì)，其更有能力和動(dòng)力利用穩(wěn)

2、健性這一治理機(jī)制對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督，本文預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)投資者更能驅(qū)動(dòng)對(duì)穩(wěn)健性的需求。
　　我國(guó)資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者主要為證券投資基金，本文以證券投資基金為代表研究機(jī)構(gòu)持股與穩(wěn)健性的關(guān)系。選取我國(guó)A股上市公司為樣本，從機(jī)構(gòu)持股水平和機(jī)構(gòu)持股集中度兩個(gè)角度研究機(jī)構(gòu)持股對(duì)穩(wěn)健性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持股水平和機(jī)構(gòu)持股集中度與上市公司的穩(wěn)健性水平顯著正相關(guān)，且持股集中度對(duì)穩(wěn)健性的影響明顯大于持股水平。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持股對(duì)穩(wěn)健性的正向影響

3、在信息不對(duì)稱的公司里更加顯著。從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度考慮，非國(guó)有企業(yè)中，機(jī)構(gòu)持股對(duì)穩(wěn)健性的正向影響顯著高于國(guó)有企業(yè)。雖然機(jī)構(gòu)投資者在國(guó)有企業(yè)中的治理作用受到限制，但是機(jī)構(gòu)集中持股仍然可以憑借其足夠的監(jiān)督力正向影響國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)健性。
　　本文共分為六部分:第一部分是前言，第二部分是文獻(xiàn)綜述，第三部分研究假設(shè)，第四部分是研究設(shè)計(jì)，第五部分是實(shí)證結(jié)果，第六部分是研究結(jié)論、不足與展望。本文的研究結(jié)果不僅解決了哪類權(quán)益投資者對(duì)穩(wěn)健性有需求，而且為機(jī)