基于管理防御視角的企業(yè)資本結構決策選擇研究.pdf

1、代理理論認為,企業(yè)所有權和經營權的分離使得管理者與股東之間存在著潛在的利益沖突,而這沖突在公司資本結構決策選擇上也會有所反映。自利的內部控制人會通過選擇融資行為來固守職位并滿足自身最大化效用。因此,研究企業(yè)資本結構問題不可能避開內部管理人的影響作用而單獨進行。論文針對我國上市公司內部人控制與較低的資產負債水平并存這一現(xiàn)實背景,提出從資本結構管理控制權視角考察管理防御與資本結構的關系。
　　本文主要結合規(guī)范分析法和實證分析法,圍繞形

2、成管理防御行為的各因素展開,通過對現(xiàn)有管理防御與資本結構關系的相關理論文獻進行總結和歸納,從多個角度展開分析,提出相應的研究假設并結合實證對研究假設進行了檢驗,得出結論,然后通過結論分析出我國上市公司管理者在任命方式、面臨監(jiān)督約束機制與激勵等方面的問題,從而提出相應的建議。本文分為四個部分:第一部分緒論，主要描述本文研究的背景、意義,介紹了本文的研究框架,并對相關文獻進行綜述;第二部分，從管理防御與資本結構的理論基礎入手,通過對現(xiàn)有研究

3、結論進行梳理,從管理者自身特征因素方面、激勵特征方面和約束監(jiān)督機制三個方面提出研究假設;第三部分，采用實證分析對研究假設進行檢驗,構建結構方程模型和多元線性回歸模型,分別對管理防御與資本結構之間傳導關系和形成防御行為的各因素與資本結構的相關性假設進行檢驗;并結合我國實際情況從完善經理人市場,健全企業(yè)激勵、監(jiān)督機制等多個方面提出了建議對策,希望能夠有效防止管理防御的產生;第四部分，形成論文的研究結論和主要觀點,總結研究不足,展望有待進一步