中國上市公司盈利預測的準確性研究.pdf

1、隨著資本市場的發(fā)展，我國的證券投資者在進行投資決策時逐漸趨于理性，他們不僅想要了解目標企業(yè)過去的財務狀況、經營成果和現金流量，也開始將公司未來的發(fā)展空間和盈利能力等納入考慮的范圍，因此，資本市場上出現了對上市公司盈利預測信息的需求。由此可見，盈利預測信息的準確與否將對投資者產生重大影響。而盈利預測信息的供給主要來自財務分析師和上市公司的管理層。由于信息不對稱，財務分析師作為外部預測者，其研究結論對投資者的意義不是很大，因此本文主要研究管

2、理層做出的盈利預測是否準確并從公司治理層面分析影響預測誤差大小的因素。
　　 為了使研究數據具有可比性，選取新會計準則實施后2007～2009年發(fā)布業(yè)績預告的A股上市公司為樣本。根據因變量數據性質的不同，分別運用線性回歸和Logistic回歸的方法對盈利預測信息的準確性及其影響因素進行了實證分析。
　　 對樣本1的研究結果表明，審計意見類型與預測誤差顯著負相關，預測誤差隨著獨立董事人數的上升而下降，隨著監(jiān)事會規(guī)模的增大而

3、上升。股權集中度和扭虧變量對預測誤差沒有顯著影響，而預虧和預盈類公司的預測誤差普遍較小。對樣本2的研究發(fā)現，定性預測的準確性高于定量預測。股權集中度在1％的顯著性水平上影響預測誤差，而且股權集中度越高，盈利預測誤差越小。被出具標準審計意見的上市公司誤差較大。獨立董事與監(jiān)事會規(guī)模和預測誤差之間的影響不明顯，而扭虧、預虧和預盈類公司的誤差較小。
　　 綜上所述，預虧和預盈類上市公司盈利預測誤差較小，扭虧、審計意見、股權集中度和獨立董