機構投資者行為模式對資本市場定價效率的影響研究.pdf

1、近年來,中國證券市場中的機構投資者群體不斷壯大,逐漸形成了目前這種多元化格局,其中以券商、基金公司、社?；?、保險公司、QFII等為主體。很長一段時間以來,研究者并沒有把這部分機構投資者的行為納入到資本市場定價效率的研究框架中,因此造成了對資本市場效率理解的片面性,更因此導致人們忽略其對資本市場所帶來的影響。
　　 本文對我國機構投資者的行為模式和資本市場定價效率關系進行分析,將有助于機構投資者更好地發(fā)揮對于中國資本市場定價效率

2、的積極作用,促進機構投資者與資本市場的良性互動,也為管理層制定機構投資者發(fā)展和監(jiān)管方面的政策提供理論依據(jù),因此本文的研究是有重要的理論意義和實際價值的。
　　 本文對機構投資者行為模式的概念進行了界定,闡明了機構投資者投資行為模式具體表現(xiàn)。對機構投資者的投資決策模式進行詳細描述,并分析機構投資者的行為模式的影響因素。在此基礎上,從有效市場理論和資本市場效率入手,對資本市場定價效率進行了定義,并詳細闡述了資本市場定價效率的影響因素

3、及主要表現(xiàn)形式。說明了驗證機構投資者行為模式對資本市場定價效率真實影響的必要性。因此,對機構投資者行為模式的各個方面(持股偏好、持股變動、動量交易和羊群行為)建立全面的指標測量體系,同時也建立了資本市場定價效率的全面測量指標,建立結構方程模型等數(shù)學模型,從而測量各個潛變量之間的相關性,以衡量機構投資者行為模式對資本市場定價效率的影響。
　　 最后,針對機構投資者的行為模式,對持股偏好、持股變動、動量交易和羊群行為與資本市場定價效