內控鑒證報告披露的影響因素及經(jīng)濟后果——基于中國資本市場的實證研究.pdf

1、近年來中國資本市場上由于內部控制缺陷導致管理層或大股東舞弊事件時有發(fā)生,投資者因此遭受了巨大損失。有鑒于此,中國證券監(jiān)管部門自2005年起出臺了一系列關于上市公司內部控制建設和披露的規(guī)范。管理當局自愿披露的內部控制鑒證報告是廣大投資者據(jù)以了解企業(yè)內部控制建設與執(zhí)行情況的重要渠道。內控鑒證報告披露行為將實質性影響投資者的決策,進而產(chǎn)生一定經(jīng)濟后果。因此,本文以內部控制鑒證報告披露為研究對象,研究內控鑒證報告披露的影響因素及經(jīng)濟后果。這一方

2、面可以在理論上彌補現(xiàn)有內部控制信息披露研究的不足;另一方面可以在實踐上為內控信息披露監(jiān)管、企業(yè)管理當局改進內控鑒證報告披露以及投資者合理利用內控鑒證報告信息提供有益借鑒。
　　 本文首先對有關內部控制信息披露的相關研究以及中美兩國內部控制信息披露監(jiān)管的發(fā)展歷程進行了回顧和總結?；趶娭菩砸笈秲炔靠刂迫毕莸恼弑尘?現(xiàn)有西方文獻主要以上市公司披露的內部控制缺陷為切入點,研究內部控制缺陷形成及其披露的影響因素,內控披露的信息含量

3、及與會計信息質量關系等諸多問題,但較為缺乏有關內部控制鑒證報告披露的經(jīng)驗證據(jù)。中國內控披露實證研究尚處于起步階段,研究的內容和研究設計均有較大的拓展提高空間。有別于美國,中國目前尚未強制性要求上市公司披露內部控制鑒證報告,但資本市場上每年仍有一兩百家上市公司進行了自愿披露,那么這種信息披露的影響因素和經(jīng)濟后果如何是本文關注的問題?；诖?本文以2007年和2008年滬深主板上市公司為樣本,從以下幾個方面展開研究。
　　 本文首先

4、探討了內部控制鑒證報告披露的影響因素。本文基于信號傳遞理論,考察了公司自愿披露內部控制鑒證報告的動因,研究表明,內控質量越好的公司越有動力通過對外披露鑒證報告向市場傳遞其優(yōu)質的信號,具體體現(xiàn)為:內控資源充裕、成長快的公司,內部控制質量越高,越愿意披露鑒證報告;上市年限長、財務狀況差、組織變革程度高及存在違規(guī)的公司,內部控制質量較差,更不愿意披露鑒證報告。另外,有再融資計劃的公司自愿披露鑒證報告的動機更強。本文也考察了公司治理因素對內部控

5、制鑒證報告披露的影響。研究發(fā)現(xiàn),公司治理因素的確對內部控制鑒證報告披露存在顯著影響。具體表現(xiàn)為中央控股、機構投資者持股、董事會勤勉、監(jiān)事會專業(yè)勝任能力、設置內審機構等因素對于自愿披露鑒證報告行為具有正面影響。
　　 本文還考察了內部控制鑒證報告披露的經(jīng)濟后果。首先,本文考察了內控鑒證報告披露與公司盈余質量的相關性。運用會計模型和市場模型,本文得出了一致的結論,即相對于沒有自愿披露內部控制鑒證報告的公司,自愿披露內部控制鑒證報告的