復合基金投資組合模型構建及評價體系研究.pdf

1、投資基金是當前世界資本市場中最為活躍的因素，投資基金市場的繁榮反映了基金投資所帶來的日益豐厚的收益。然而，越來越豐厚的收益背后也必然伴隨著越來越高的風險，剛剛過去的全球金融危機極大地沖擊了世界各國的投資基金，基于投資基金交易而引發(fā)的巨額虧損和金融風險令人震驚。投資基金的決策管理問題再次成為人們關注的焦點，建立合理規(guī)模的投資組合來最小化風險、最大化收益，已經(jīng)成為機構投資者和研究者共同關注的中心問題。本文以馬克維茲投資組合理論和資本定價模型

2、為指導，構建了一個更加有效的復合基金投資組合模型，并在此基礎上建立了一套更加準確的投資組合評價體系，這將為復合基金投資組合的選擇提供有益參考。
　　論文結構安排如下:論文分為五個部分，第一部分對投資基金產(chǎn)生的背景及國內外對投資基金的研究進行了簡要介紹，第二部分對投資基金的相關理論及目前主要的基金業(yè)績評價體系進行了介紹，理論部分包括馬克維茲投資組合理論及資本資產(chǎn)定價模型，基金評價體系部分對基金業(yè)績評價理論、國內外評價體系及評價體系的

3、系統(tǒng)設計進行了介紹，第三部主要對復合基金投資組合進行了模型構建，建立了三大模型，第四部分則對未來市場狀況進行模擬，結合投資者偏好構建投資組合。第五部分為結論，對本文的研究進行了總結。
　　第三部分和第四部分是本文的重點。在第三部分中主要建立了三個模型:(1)基于因子分析的基金風險收益評價模型，采用因子分析的方法，通過分別對基金的收益和風險兩方面的代表性指標進行合成，得到綜合、全面的指標，從而克服單一指標的缺陷性和指標間的信息重復;

4、(2)組合風險計算模型，通過計算特定數(shù)目的組合風險值來測算其風險的變動規(guī)律;(3)基于風險和收益的組合基金多目標規(guī)劃模型，從基金組合的收益和風險兩方面考慮建立模型，將最優(yōu)投資組合問題歸結為一個多目標規(guī)劃問題，同時引入了風險偏好系數(shù)來作為投資者投資風格的指標從而將該多目標規(guī)劃模型轉化為含參數(shù)的單目標非線性規(guī)劃問題。
　　在第四部分，使用了基于RBF神經(jīng)網(wǎng)絡的基金預測，利用神經(jīng)網(wǎng)絡具有逼近任意非線性連續(xù)函數(shù)的能力，建立了輸入與輸出之間