電力設備行業(yè)全球勢起，漸入佳境

1、2本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。在人口紅利消失和產業(yè)升級的背景下，新常態(tài)下對于自動化和智能制造的資本開支周期以提高效率為核心，工控行業(yè)具備長期增長潛力。本土廠商產品進口替代的邏輯已經得到廣泛驗證，細分領域龍頭公司增速將高于行業(yè)。行業(yè)估值已經回落至較低位臵，具有較高性價比，同時政策將對產業(yè)形成有力催化。重點推薦：1）工控平臺型公司匯川技術，麥格米特匯

2、川技術，麥格米特等。2）產品型公司宏發(fā)股份，鳴志電器宏發(fā)股份，鳴志電器等。關注：長園集團，信捷電氣，禾望電氣園集團，信捷電氣，禾望電氣。電力設備建議關注穩(wěn)定增長的低壓電器行業(yè)以及能源碎片化下的電網安全領域。在新的發(fā)展趨勢下，低壓電器行業(yè)有望保持10%以上的增長，行業(yè)龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將愈發(fā)顯著，未來保持遠高于行業(yè)整體的增速，預計在15%20%左右。重點推薦：正泰電器正泰電器和良信電器良信電器。交流特高壓建設和新能源接入對電網安全穩(wěn)定控制

3、提出更高要求，電網領域的兩化融合也會持續(xù)提速。我們認為，國電南瑞國電南瑞作為“能源碎片化下的電網安全龍頭”，未來存在三大增長點：保護及自動化、柔性直流、信息通信。預計1820年復合增速在20%以上，予以重點推薦。同時建議關注主動配電網領先企業(yè)金智科技金智科技和專注海外配用電綜合服務的海興電力海興電力。■風險提示：■風險提示：新能源汽車銷量低于預期、光伏裝機低于預期、風電復蘇進度低于預期、制造業(yè)復蘇低于預期等?！霰局芙M合：寧德時代、億緯鋰

4、能、正泰電器、麥格米特■本周組合：寧德時代、億緯鋰能、正泰電器、麥格米特、金風科技。、金風科技。行業(yè)動態(tài)分析電力設備4本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。1.大事不斷，新能源車全球化進程加速大事不斷，新能源車全球化進程加速1.1.行業(yè)觀點概要行業(yè)觀點概要第8批推廣目錄公示，批推廣目錄公示，車型多樣化和高端化趨勢車型多樣化和高端化趨勢延續(xù)延續(xù)。近日，工信部

5、發(fā)布第8批推廣目錄，共有385款車型入選，其中純電動353款，插電式混動13款，燃料19款。其中在純電動乘用車方面，平均電池系統(tǒng)能量密度達到140whkg以上，47款中有5款達到160whkg及以上，最高的是河南鋰動配套的東風俊風，達到165.45whkg。從續(xù)航里程上看，有12款純電動乘用車超過400km，他們分別來自東風、威馬、浙江豪情、廣汽三菱、長安、四川野馬、比亞迪和奇瑞。可以看到，在市場空間最為廣闊的乘用車領域，車企的競爭最為

6、激烈，新老廠商在車型高端化的提升過程中均有一定成果，可供選擇的車型也更加多樣化。因此，堅定看好新能源車消費市的加速到來。簽署戴姆勒長期供貨合同簽署戴姆勒長期供貨合同，億緯鋰能億緯鋰能取得乘用車客戶質的突破取得乘用車客戶質的突破。本周，億緯鋰能發(fā)布公告稱與戴姆勒簽訂長期供貨合同，期限至2027年12月31日。公司過去以商用車客戶為主，是南京金龍、宇通客車、吉利汽車的重要供應商，此次簽約戴姆勒，意味著公司在乘用車領域跨出關鍵一步，有望在大客

7、戶的超強背書下加快乘用車客戶拓展。從當前動力電池市場格局來看，18年16月份，寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、億緯鋰能的累計裝機量位居行業(yè)前五，其中億緯鋰能在3月份前仍排名十名開外，進入4月份后市場份額持續(xù)提升。當前公司軟包業(yè)務正在持續(xù)推進中，并得到了韓國SK集團的支持，預計未來仍有提升空間。特斯拉特斯拉Q2財報公布財報公布，新車型與新技術并進新車型與新技術并進，中國市場中國市場是重要增量重要增量。8月2日，特斯拉公布18Q2財報

8、并召開電話會議，Q2共實現產量53339輛，交付40768輛，其中model3交付18449輛。根據其規(guī)劃，8月下旬將實現6000輛model3周產目標，并盡快提升至1萬輛。此外，公司未來將會發(fā)布modelY、舒適型SUV、皮卡、客車、公交等多款新車型，并于年底進行海岸到海岸自動駕駛系統(tǒng)的試駕。上海工廠方面，特斯拉的投資額預計在25億美元，為了達成特斯拉2020年100萬輛的產銷目標，中國市場將是重要增量，銷售規(guī)劃在1020萬輛?？梢钥?/p>

9、出，特斯拉作為新能源汽車的標桿性企業(yè)，在車型和技術的研發(fā)與推進上是行業(yè)領先的，這對于產業(yè)的發(fā)展形成了重要的推動作用。對于中國市場，特斯拉的野心和信心也是巨大的，但公司當前的電池產能是需要考慮的重要因素，也或將為本土企業(yè)帶來機會。投資建議：投資建議：新能源車是一個至少看10年的行業(yè)，我們作為新能源車的旗手，強烈看好下半年新能源的行情。年初至今維持重點推薦：高鎳三元正極、鋰電池、細分領域龍頭。核心邏輯是，消費市的到來必然伴隨著電動車成本的快