我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式創(chuàng)新研究.pdf

1、高新技術(shù)是當(dāng)今國家科技創(chuàng)新能力的綜合體現(xiàn)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則是一個國家綜合競爭能力的反映。但中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，產(chǎn)品附加值不高，對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不大。究其原因主要是尚未建立起與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展各階段相適應(yīng)的融資機(jī)制和健全的融資體系。因此，構(gòu)建與國際經(jīng)驗(yàn)兼容，富有中國特色的效率高、成本低、覆蓋面廣的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系就成為我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革的緊迫任務(wù)。 本研究循著從抽象到具體，從一般到特殊、從理論到實(shí)踐、從國際到國內(nèi)、

2、理論聯(lián)系實(shí)際、洋為中用的研究思路；采用了比較分析的方法，復(fù)雜科學(xué)的研究方法，博弈行為的分析方法，文字推理、數(shù)理論證與圖形表達(dá)相結(jié)合，規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，對“我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式創(chuàng)新”這個論題作了比較深入細(xì)致的研究。 具體地說，本文首先對國內(nèi)外的研究成果進(jìn)行分類和整理發(fā)現(xiàn)，國外學(xué)者僅從某個特定角度對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資問題展開研究，而國內(nèi)學(xué)者主要集中在探討風(fēng)險投資等對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用等有關(guān)技術(shù)分析和操作性問題

3、方面，他們對目前我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌中的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系創(chuàng)新則很少涉及或根本不涉及。因此，在分析他們不足的基礎(chǔ)上，本文以高新技術(shù)企業(yè)融資為研究對象，重點(diǎn)分析高新技術(shù)企業(yè)的生命成長周期中采用何種融資模式組成的融資體系能使融資最有效率的研究。 論文首先通過比較研究的方法分析了西方發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式的特點(diǎn)并比較各融資模式的效率。通過與西方發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資模式比較，找到我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的缺陷和瓶頸。在借鑒西

4、方國家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出使我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資渠道更加通暢的措施，包括制定科學(xué)的高新技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略、完善國家政策引導(dǎo)、完善相關(guān)法律、科學(xué)的引導(dǎo)風(fēng)險投資基金的發(fā)展，不斷創(chuàng)新融資工具和大力發(fā)展社會中介服務(wù)體系，以及建立多層次的資本市場等方面來提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資能力，以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。 完善的融資體系是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵。高新技術(shù)企業(yè)融資體系是以高新技術(shù)企業(yè)融資為目的，高新技術(shù)企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)和社會中介積

5、極參與的有機(jī)整體，具有整體性、功能性與層次性。但高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險性等特征及其成長的階段決定了其不同發(fā)展階段對資金有不同的要求，因此高效率的高新技術(shù)企業(yè)融資體系必須以資金需求程度和融資模式的有效性為基礎(chǔ)。論文通過層次分析法測定高新技術(shù)企業(yè)在不同成長階段的資金需求程度，構(gòu)建了基于資金需求程度系數(shù)的高新技術(shù)企業(yè)融資體系和基于生命周期高新技術(shù)企業(yè)的融資模式，并對高新技術(shù)企業(yè)生命周期所適合的主要融資模式進(jìn)行有效性評價。 鑒于市場機(jī)制的

6、局限性，政府的管制與支持是一種必然選擇。論文的最后一部分提出，必須對中國高新技術(shù)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資模式進(jìn)行管制，并提出針對高新技術(shù)企業(yè)不同成長階段的融資模式的管制思路及機(jī)制設(shè)計，以避免出現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)融資市場中的“檸檬市場”。 根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的融資理論，采用定量和定性相結(jié)合的方法，本文具體分析了中國高新技術(shù)企業(yè)的融資模式問題，試圖在以下幾個方面進(jìn)行了創(chuàng)新： 1.根據(jù)影響高新技術(shù)企業(yè)融資的各因素，提出并論證了高新技術(shù)