高教版《金融市場(chǎng)學(xué)》課后習(xí)題答案

1、第三章習(xí)題：1X股票目前的市價(jià)為每股20元，你賣空1000股該股票。請(qǐng)問(wèn)：（1）你的最大可能損失是多少？（2）如果你同時(shí)向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價(jià)格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？2下表是紐約證交所某專家的限價(jià)委托簿：限價(jià)買入委托限價(jià)賣出委托價(jià)格（美元）股數(shù)價(jià)格（美元）股數(shù)39.75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.5070

2、0該股票最新的成交價(jià)為40美元。（1）如果此時(shí)有一市價(jià)委托，要求買入200股，請(qǐng)問(wèn)按什么價(jià)格成交？（2）下一個(gè)市價(jià)買進(jìn)委托將按什么價(jià)格成交？（3）如果你是專家，你會(huì)增加或減少該股票的存貨？3假設(shè)A公司股票目前的市價(jià)為每股20元。你用15000元自有資金加上從經(jīng)紀(jì)人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。貸款年利率為6%。（1）如果A股票價(jià)格立即變?yōu)棰?2元，②20元，③18元，你在經(jīng)紀(jì)人賬戶上的凈值會(huì)變動(dòng)多少百分比？（2）如果維

3、持保證金比率為25%，A股票價(jià)格可以跌到多少你才會(huì)收到追繳保證金通知？（3）如果你在購(gòu)買時(shí)只用了10000元自有資金，那么第（2）題的答案會(huì)有何變化？（4）假設(shè)該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價(jià)格變?yōu)椋孩?2元，②20元，③18元，你的投資收益率是多少？你的投資收益率與該股票股價(jià)變動(dòng)的百分比有何關(guān)系？4假設(shè)B公司股票目前市價(jià)為每股20元，你在你的經(jīng)紀(jì)人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生

4、息。（1）如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年后該股票價(jià)格變?yōu)?2元、20元和18元時(shí)，你的投資收益率是多少？（2）如果維持保證金比率為25%，當(dāng)該股票價(jià)格升到什么價(jià)位時(shí)你會(huì)收到追繳保證金通知？（3）若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會(huì)有什么變化？5下表是2002年7月5日某時(shí)刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價(jià)買入委托限價(jià)賣出委托價(jià)格（元）股數(shù)價(jià)格（元）股數(shù)13.21660013.2220013.203

5、90013.23320013.19180013.242400（1）此時(shí)你輸入一筆限價(jià)賣出委托，要求按13.18元的價(jià)格賣出1000股，請(qǐng)16如果你在股價(jià)為22元時(shí)發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失委托，現(xiàn)在該股票價(jià)格只有17元，若不考慮交易費(fèi)用，請(qǐng)問(wèn)你賣出股票時(shí)會(huì)得到多少錢？（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）從給定的信息無(wú)法知道。17你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交易價(jià)格順序?yàn)?2.1

6、2元和12.15元，那么在下一筆交易中，你只能以什么價(jià)格賣空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。答案：1（1）從理論上說(shuō)，可能的損失是無(wú)限的，損失的金額隨著X股票價(jià)格的上升而增加。（2）當(dāng)股價(jià)上升超過(guò)22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失就是2000元左右。2（1）該委托將按最有利的限價(jià)賣出委托價(jià)格，即40.25美元成交。（2）下一個(gè)市價(jià)

7、買進(jìn)委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因?yàn)樵摴善痹?0美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險(xiǎn)較小。相反，賣壓較輕。3你原來(lái)在賬戶上的凈值為15000元。（1）若股價(jià)升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；若股價(jià)跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。（2）令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時(shí)的價(jià)位為X，則X滿足下式：（1000X5000）1000X=25%所以X=6

8、.67元。（3）此時(shí)X要滿足下式：（1000X10000）1000X=25%所以X=13.33元。（4）一年以后保證金貸款的本息和為50001.06=5300元。若股價(jià)升到22元，則投資收益率為：（100022530015000）15000=11.33%若股價(jià)維持在20元，則投資收益率為：（100020530015000）15000=2%若股價(jià)跌到18元，則投資收益率為：（100018530015000）15000=15.33%投資收益