傳媒計算機行業(yè)云游戲共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑利潤鏈

1、本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.5G落地娛樂先行，云游戲是國內(nèi)外共識的殺手級應用落地娛樂先行，云游戲是國內(nèi)外共識的殺手級應用........................................................................................................

2、............................................41.1.5G釋放云計算應用空間..........................................................................................................................41.2.以巨頭IaaS層為底，產(chǎn)業(yè)鏈基石已磐...............

3、..............................................................................41.3.云計算中心接入終端將快速增長，邊緣計算應運而生................................................................62.我們看好云游戲：解綁硬件束縛，釋放成長邏輯我們看好云游戲：解綁硬件束縛，釋放成長邏輯.....

4、.....................................................................................................................................................................62.1.游戲史上，游戲體驗與硬件性能成正比.................................

5、..........................................................62.2.云游戲?qū)⒔饨売布`...........................................................................................................................72.3.行業(yè)成長邏輯將全面重構........

6、...............................................................................................................83.共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑價值鏈共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑價值鏈....................................................................................

7、................................................................................................................................................................................83.1.國內(nèi)外均處于入局期，未來有望共建產(chǎn)業(yè)鏈....................

8、..............................................................83.2.核心在于價值鏈重塑，我們認為重塑邏輯有三層.........................................................................93.2.1.新增價值點，如VRAR游戲、功能性游戲.................................

9、........................................93.2.2.整體付費方式迭代......................................................................................................................103.2.3.各環(huán)節(jié)博弈出新的分配格局...........................

10、.........................................................................11圖表目錄圖表目錄圖1：5G的特性體現(xiàn)在三方面...........................................................................................................................

11、...4圖2：云計算構建產(chǎn)業(yè)鏈基石................................................................................................................................5圖3：華為云游戲管理平臺架構............................................................

12、................................................................5圖4：騰訊云游戲初見..............................................................................................................................................5圖5

13、：邊緣計算連接元計算和終端層...................................................................................................................6圖6：云游戲為游戲產(chǎn)業(yè)帶來供給與需求的新正向循環(huán)..................................................................

14、............8圖7：微軟Hololens2應用場景之一..................................................................................................................9圖8：微軟Hololens2應用場景之二....................................................

15、..............................................................9圖9：咪咕快游APP界面.....................................................................................................................................10表1：3A作品對電腦

16、配臵要求舉例.....................................................................................................................7本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。一新興市場的輸出及早構建渠道。圖2：云計算構建產(chǎn)業(yè)鏈基石：云計算構建產(chǎn)業(yè)

17、鏈基石資料來源：作為全球第一大搜索引擎服務商以及云計算巨頭，谷歌目前已在全球建立1000節(jié)點，將游戲的大部分處理、渲染工作都交給了遍布各地的云服務器，然后再通過高速網(wǎng)絡，把可供玩家交互的游戲流畫面?zhèn)骰乇镜?，用戶的操作也會實時和云端產(chǎn)生回傳。據(jù)2019年3月在GDC開發(fā)者大會公布內(nèi)容，谷歌已經(jīng)與AMD達成合作，后者將會為各大服務器提供定制GPU芯片，屆時每個玩家都會占用一個搭載了定制x86處理器和16GB內(nèi)存的Stadia服務器模塊，最終

18、實現(xiàn)約10.7teraflops的計算性能。相比之下，目前性能最強的游戲主機XboxOneX為6.0teraflops，而索尼PS4Pro則為4.2teraflops。在國內(nèi)，華為已憑借其強勁的網(wǎng)絡建設能力以及日漸崛起的云計算能力加快在云游戲領域的部署，玩家可通過手機、平板、PC、機頂盒等終端接入，通過大量的華為5G基站，連接到華為云游戲服務器。另一方面，作為國內(nèi)云計算以及游戲內(nèi)容龍頭的騰訊，則在今年早期開放了自身云游戲平臺“START

19、”的預約內(nèi)測，從內(nèi)測界面來看，云游戲運行平臺支持Windows、MacOS、iOS、roid、智能電視，幾乎囊括了我們?nèi)粘Ｊ褂玫闹悄茉O備。圖3：華為云游戲管理平臺架構：華為云游戲管理平臺架構圖4：騰訊云游戲初見：騰訊云游戲初見資料來源：DOIT資料來源：騰訊START以上述巨頭的布局情況來看，其最大的共性即在于他們本身已具備全球以及全國名列前茅的云計算輸出實力。近年來，全球云計算市場快速成長，根據(jù)Gartner預測到2020年全球市場規(guī)