黃金期貨價格與黃金類股票價格之間關系的實證研究.pdf

1、大宗商品期貨的交易量越來越大,其價格的權威性越來越強;在股票市場中,與大宗商品期貨有關的股票越來越多。股票市場內的投資者開始關注大宗商品期貨價格的波動對相應的股票價格波動的影響。很多股票投資者將期貨價格走勢作為他們投資某些股票的依據。因此期貨市場對股票市場產生的影響在逐漸增大;同時股票市場的波動也對期貨市場產生了直接和間接的影響。因而弄清楚兩者之間的關系顯得極為重要。本文從大宗商品中選出一個有代表性的品種(黃金),來研究期貨市場與股票市

2、場之間的關系。
　　 本文從以下幾個方面來認識黃金期貨價格與黃金類股票價格之間的關系,首先、研究兩者之間的在長期走勢方面是否存在均衡關系,其次、研究兩者之間的短期均衡關系,最后、研究兩者各自近期的變化率對各自變化率的影響。利用ADF檢驗、Engle-Granger兩步法協整檢驗、與誤差修正模型(ECM)來研究黃金期貨價格與黃金類股票價格之間的長期與短期均衡關系;利用ADF檢驗、向量自回歸模型(VAR)研究兩者變化率的滯后項對兩者