共贏主導(dǎo)下的并購中國

1、此外公認(rèn)的跨國并購重點行業(yè)還包括石化、醫(yī)藥、傳媒以及計算機軟件等。在這些行業(yè)中行業(yè)里的龍頭企業(yè)、具有一定品牌優(yōu)勢或核心競爭力的公司、擁有較完善的本地營銷網(wǎng)絡(luò)或進(jìn)人許可的公司以及已經(jīng)與外資建立合資或戰(zhàn)略合作關(guān)系的上市公司最有可能成為外資垂青的對象。值得一提的是在外經(jīng)貿(mào)部、財政部和我國人民銀行聯(lián)合制定并發(fā)布《金融資產(chǎn)管理公司吸收外資參與資產(chǎn)重組和處置的暫行規(guī)定》后信達(dá)、華融、長城、東方以及各地資產(chǎn)管理公司手中所持有的上市公司股份也成為了跨國

2、公司關(guān)注的熱點。從國外國有資產(chǎn)處置的經(jīng)驗表明這一領(lǐng)域可能存在足夠吸引外資進(jìn)人的利潤空間在跟蹤跨國并購板塊中值得引起關(guān)注。并購?fù)ǖ朗芟拚哐葸M(jìn)目前跨國公司并購我國上市公司采取的方式還主要是協(xié)議收購的方式盡管從最終趨勢來看跨國公司并購我國上市公司應(yīng)逐步市場化。但是未來幾年由于政策方面的限制不可能很快全部取消跨國并購只能以協(xié)議收購為主外資通過股流通市場進(jìn)行并購還不具備條件。最有可能出臺的政策是允許外資通過產(chǎn)權(quán)交易所的跨國并購?fù)ǖ乐苯踊蜷g接并購

3、上市公司非流通股。國外資本市場關(guān)于并購的金融創(chuàng)新活動很多正是這些金融創(chuàng)新活動為大規(guī)模并購提供了資金支持。但是外資在我國進(jìn)行并購只能用現(xiàn)金進(jìn)行收購。外國公司還可以在國際資本市場上進(jìn)行融資而外商投資企業(yè)在我國缺乏融資渠道因此要支持這樣大規(guī)模的并購必須要允許以非現(xiàn)金的方式如股權(quán)支付方式進(jìn)行并購。目前《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》對此只有原則性規(guī)定預(yù)計將來在這方面會有所突破外資將獲準(zhǔn)以股權(quán)支付方式進(jìn)行并購。目前跨國并購一般中國企業(yè)的法律障

4、礙基本上不存在在國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向內(nèi)政府也是支持跨國并購的。但是在并購上市公司時限制比較嚴(yán)。因此跨國并購的獲準(zhǔn)渠道、方式都必須與資本市場的開放進(jìn)程緊密相連。由于中國經(jīng)濟發(fā)展和金融市場發(fā)展的特殊性資本市場開放必須采取循序漸進(jìn)的方式。這意味著我國的證券市場不可能很快實現(xiàn)全流通。在股份沒有實現(xiàn)全流通之前有關(guān)跨國并購政策的放開必須還要與證券市場的開放聯(lián)系在一起。具體來看未來幾年并購上市公司的國有股和法人股的政策更多的要與我國中國企業(yè)改革和國有股減持結(jié)