處置不良資產的財務方式選擇分析

1、財會Email：zfsdzzs@126tomwww：丞』處置不良資產的財務方式選擇分析口周晶晶鄭麗梅石家莊信息工程職業(yè)學院摘要：該文具本分析了處置不良資產的主要財務方式，得出在不同情況下不良資產處置方式的選擇方法。關鍵詞：不良資產；財務方式；處置方式根據國務院發(fā)布的《企業(yè)財務會計報告條例》中第九條的定義，資產，足指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益。對于不良資產，有人認為足質苗菪的資產就是不良資

2、產有人認為是喪失了部分價值或使用價值的資產是不良資產，也有人認為不能正常參加運轉的資產是不良資產?？偠贾涣假Y產是一種非正常資產，是有問題的資產。對于正常資產與不良資產區(qū)分的關鍵點，就是資產應當是可以在未來給企業(yè)帶來經濟利益的這一最基本的性質。他們所代表的氽業(yè)未來的經濟利益和貨幣價值不同，不良資產在未來不能給氽業(yè)帶來合理性效益。一、處置不良資產的主要財務方式(一)債轉股債轉股(Debt—EquitySwap)是指不良債權資產擁有方將債

3、權轉化為負債公司的股權，實質上其是一種債務轉換，將雙方的債務關系轉為投資關系。不良債權擁有方從僅有負債追索權的債權人轉變?yōu)槠髽I(yè)的股東，擁有根據其所持股權進行經營和管理，分享盈利的權利。不良債權擁有方一般選擇階段件持股，債轉股町以使債務企業(yè)的債務負擔減小、改變經營機制，并經過數(shù)年的牛產經營或資本運作，這樣債權人在未來退出該企業(yè)時可以獲得比現(xiàn)時變賣更多的回報，最大限度地盤活債權人的不良資產。1債轉股的優(yōu)點債轉股的優(yōu)點卡要有以下幾點：第一，債

4、轉股有利于企業(yè)債務負擔的減輕，有利于企業(yè)扭虧為盈，幫助國有企業(yè)脫離困境。第二，債轉股有利j：企業(yè)轉化經營機制，形成現(xiàn)代化企業(yè)制度。由于債轉股時將債券轉化為r股權，使得債權人以股東身份參與企業(yè)經營使得債權方約束力變大，監(jiān)管能力變強，這樣可以有效地防止企業(yè)的短期化行為。第三，債轉股有利于推動國有產權的流動，調整國有資本結構，促進同有資產的優(yōu)化配置，實現(xiàn)國有經濟布局凋整的目標。第四，債轉股的成本較低，對社會影響小，容易被各方接受。2債轉股的主

5、要風險第一，債轉股有可能出現(xiàn)虛盈實虧。在債轉股后。由于企業(yè)的財務費用里的利息支出變?yōu)閺S股東的投資收益。這使得企業(yè)的財務費用大幅下降，在公司賬面上能出現(xiàn)顯著地扭虧為盈的作用。但足實際上，這種扭虧為盈只是體現(xiàn)在賬面卜的，只足把原來成本費用項下的數(shù)字劃到利潤項下，而企業(yè)的經營業(yè)績并沒有因此而改變。第二，債轉股后債權方對債轉股企業(yè)的監(jiān)督成本有所提高。債轉股之后企業(yè)不再負有向原債權人支付利息的義務，只有向股東派發(fā)股息的義務。但是債務人向債權人還本

6、付息具有法律上的強制性，而企業(yè)向其股東派發(fā)利息則不一樣，它要視企業(yè)的經營狀況而定。(二)債務重組債務重組。是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項。債務重組的方式卡要包括：①以資產清償債務；②將債務轉為資本；⑨修改其他債務條件，如減少債務本金、減少債務利息等。不包括t述(!)和②兩種方式；④以上：三種方式的組合等。債務重組有狹義和廣義兩種意義，狹義上的債務重組指債權人按照其與債務人達成

7、的協(xié)議或法院的裁決，同意債務人修改債務條件的事項。而廣義債務重組包括了對既存?zhèn)鶆者M行調整的一切方式，不一定是做出讓步的債務重組。1債務重組的優(yōu)點第一，町以使債權人最大限度的同收債權。當負債企業(yè)發(fā)生財務困難，不能按既定條件全額償還所欠債務，但是債務人可能有能力按較低的條件來償債。第■，債務重組形式靈活，債務重組既可以對債務的期限進行重新安排，也可以對債務的利率按照國家要求重新確定。第三，可以緩解債務人暫時的財務困難，避免由于采取立即的求償

8、措施。致使債權卜的更人損失。第四，債務重組uT以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，增強企業(yè)的競爭力。通過資產重組、財務蕈組、資產置換、股份制改造等，可以將負債企業(yè)整和成好的項日和企業(yè)。2債務重組的缺點第一，債務企業(yè)可能出現(xiàn)道德風險。在實際的操作過程中，部分食業(yè)會借重組之機懸卒或逃廢債務。有的企業(yè)不能正確對待國家關于兼并重組的優(yōu)惠政策，即使有錢也不還。加之目前在重組交易中，由于信息的不對稱，債權人對債務人、擔保人的信息不能全面充分了解，難以對其真實的償債能力

9、做出正確的判斷。第二。具備處置條件的項目難以合理定價。由于我國的資本市場和不良資產『仃場都尚不完善缺乏自效的價格形成機制，難以從市場反饋中得到資產的合理定價。而中介機構的估價只是定價的參考，多數(shù)債務重組的價格實際是債務雙方談判而成。但由f：項日處置人員談判技巧等岡素的影響，項H的定價存在一定的卒問，并沒有明確的準則朱限定，因而確定債務重組價格的依據不夠充分，在這種情況卜很多債務重組實質E變成了一種債務大赦。二、不良資產處置方式選擇(一)

10、適用債轉股的情況債權轉換成股權，是一種特殊的處理方法，是一項十分復雜的工作，并不是所有企業(yè)的不良債權都可以轉化為股權。一般來說，實施債轉股的食業(yè)應該具備五個基本條件：一是產品適銷對路，質量符合要求，有『J場競爭力；二是企業(yè)管理水平較高，債權債務清楚，財務行為規(guī)范；■是企業(yè)領導班子強，董事長、總經理善f經營管理；四是轉換經營機制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求，各項改革措施有力，減員增效、下崗分流的任務落實并得到地方政府確認。在四個條件中，第四

11、個條件是最重要的，岡為債轉股并不足簡單的將企業(yè)的債務轉變?yōu)檑始屹Y本金，更不是一筆勾銷。債轉股的最終目的仍足促進企業(yè)轉換經營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。(二)適用債務重組的情況以下j種情況一般成采用債務霞組來對不良資產進行處置：①當負債企業(yè)在即期和短期內清償能力很低，但足可以預期其長期清償能力將大大超過短期清償能力，此時應選擇進行債務重組。由于其即期清償率很低，而債務重組后，能夠大幅度提高回收率；②當負債企業(yè)在即期和短期內清償能力很低，并凡可

12、以預期其長期清償能力也不會有所提高但如果其破產，破產清償星順序對債權人不利，此時債務人只能采取債務重組給予債務人量讓步，防止該負債公司倒閉；⑨當債務企業(yè)擁有某項或幾項資霉產，這些資產在該氽業(yè)被閑置或雖被利用，但效益不大，而該資芝產對債權企業(yè)有著很大的作用，此時口『以選擇債務重組通過資j產置換將這部分資產置換企業(yè)所欠的部分或全部債務。高㈣步萬方數(shù)據財會Email：zfsdzzs@126tomwww：丞』處置不良資產的財務方式選擇分析口周晶

13、晶鄭麗梅石家莊信息工程職業(yè)學院摘要：該文具本分析了處置不良資產的主要財務方式，得出在不同情況下不良資產處置方式的選擇方法。關鍵詞：不良資產；財務方式；處置方式根據國務院發(fā)布的《企業(yè)財務會計報告條例》中第九條的定義，資產，足指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益。對于不良資產，有人認為足質苗菪的資產就是不良資產有人認為是喪失了部分價值或使用價值的資產是不良資產，也有人認為不能正常參加運轉的資產是不良

14、資產。總而占之不良資產是一種非正常資產，是有問題的資產。對于正常資產與不良資產區(qū)分的關鍵點，就是資產應當是可以在未來給企業(yè)帶來經濟利益的這一最基本的性質。他們所代表的氽業(yè)未來的經濟利益和貨幣價值不同，不良資產在未來不能給氽業(yè)帶來合理性效益。一、處置不良資產的主要財務方式(一)債轉股債轉股(Debt—EquitySwap)是指不良債權資產擁有方將債權轉化為負債公司的股權，實質上其是一種債務轉換，將雙方的債務關系轉為投資關系。不良債權擁有方

15、從僅有負債追索權的債權人轉變?yōu)槠髽I(yè)的股東，擁有根據其所持股權進行經營和管理，分享盈利的權利。不良債權擁有方一般選擇階段件持股，債轉股町以使債務企業(yè)的債務負擔減小、改變經營機制，并經過數(shù)年的牛產經營或資本運作，這樣債權人在未來退出該企業(yè)時可以獲得比現(xiàn)時變賣更多的回報，最大限度地盤活債權人的不良資產。1債轉股的優(yōu)點債轉股的優(yōu)點卡要有以下幾點：第一，債轉股有利于企業(yè)債務負擔的減輕，有利于企業(yè)扭虧為盈，幫助國有企業(yè)脫離困境。第二，債轉股有利j：

16、企業(yè)轉化經營機制，形成現(xiàn)代化企業(yè)制度。由于債轉股時將債券轉化為r股權，使得債權人以股東身份參與企業(yè)經營使得債權方約束力變大，監(jiān)管能力變強，這樣可以有效地防止企業(yè)的短期化行為。第三，債轉股有利于推動國有產權的流動，調整國有資本結構，促進同有資產的優(yōu)化配置，實現(xiàn)國有經濟布局凋整的目標。第四，債轉股的成本較低，對社會影響小，容易被各方接受。2債轉股的主要風險第一，債轉股有可能出現(xiàn)虛盈實虧。在債轉股后。由于企業(yè)的財務費用里的利息支出變?yōu)閺S股東的

17、投資收益。這使得企業(yè)的財務費用大幅下降，在公司賬面上能出現(xiàn)顯著地扭虧為盈的作用。但足實際上，這種扭虧為盈只是體現(xiàn)在賬面卜的，只足把原來成本費用項下的數(shù)字劃到利潤項下，而企業(yè)的經營業(yè)績并沒有因此而改變。第二，債轉股后債權方對債轉股企業(yè)的監(jiān)督成本有所提高。債轉股之后企業(yè)不再負有向原債權人支付利息的義務，只有向股東派發(fā)股息的義務。但是債務人向債權人還本付息具有法律上的強制性，而企業(yè)向其股東派發(fā)利息則不一樣，它要視企業(yè)的經營狀況而定。(二)債務

18、重組債務重組。是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項。債務重組的方式卡要包括：①以資產清償債務；②將債務轉為資本；⑨修改其他債務條件，如減少債務本金、減少債務利息等。不包括t述(!)和②兩種方式；④以上：三種方式的組合等。債務重組有狹義和廣義兩種意義，狹義上的債務重組指債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁決，同意債務人修改債務條件的事項。而廣義債務重組包括了對既存?zhèn)鶆者M行調整的一

19、切方式，不一定是做出讓步的債務重組。1債務重組的優(yōu)點第一，町以使債權人最大限度的同收債權。當負債企業(yè)發(fā)生財務困難，不能按既定條件全額償還所欠債務，但是債務人可能有能力按較低的條件來償債。第■，債務重組形式靈活，債務重組既可以對債務的期限進行重新安排，也可以對債務的利率按照國家要求重新確定。第三，可以緩解債務人暫時的財務困難，避免由于采取立即的求償措施。致使債權卜的更人損失。第四，債務重組uT以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，增強企業(yè)的競爭力。通過資產重組

20、、財務蕈組、資產置換、股份制改造等，可以將負債企業(yè)整和成好的項日和企業(yè)。2債務重組的缺點第一，債務企業(yè)可能出現(xiàn)道德風險。在實際的操作過程中，部分食業(yè)會借重組之機懸卒或逃廢債務。有的企業(yè)不能正確對待國家關于兼并重組的優(yōu)惠政策，即使有錢也不還。加之目前在重組交易中，由于信息的不對稱，債權人對債務人、擔保人的信息不能全面充分了解，難以對其真實的償債能力做出正確的判斷。第二。具備處置條件的項目難以合理定價。由于我國的資本市場和不良資產『仃場都尚

21、不完善缺乏自效的價格形成機制，難以從市場反饋中得到資產的合理定價。而中介機構的估價只是定價的參考，多數(shù)債務重組的價格實際是債務雙方談判而成。但由f：項日處置人員談判技巧等岡素的影響，項H的定價存在一定的卒問，并沒有明確的準則朱限定，因而確定債務重組價格的依據不夠充分，在這種情況卜很多債務重組實質E變成了一種債務大赦。二、不良資產處置方式選擇(一)適用債轉股的情況債權轉換成股權，是一種特殊的處理方法，是一項十分復雜的工作，并不是所有企業(yè)的

22、不良債權都可以轉化為股權。一般來說，實施債轉股的食業(yè)應該具備五個基本條件：一是產品適銷對路，質量符合要求，有『J場競爭力；二是企業(yè)管理水平較高，債權債務清楚，財務行為規(guī)范；■是企業(yè)領導班子強，董事長、總經理善f經營管理；四是轉換經營機制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求，各項改革措施有力，減員增效、下崗分流的任務落實并得到地方政府確認。在四個條件中，第四個條件是最重要的，岡為債轉股并不足簡單的將企業(yè)的債務轉變?yōu)檑始屹Y本金，更不是一筆勾銷。債轉股

23、的最終目的仍足促進企業(yè)轉換經營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。(二)適用債務重組的情況以下j種情況一般成采用債務霞組來對不良資產進行處置：①當負債企業(yè)在即期和短期內清償能力很低，但足可以預期其長期清償能力將大大超過短期清償能力，此時應選擇進行債務重組。由于其即期清償率很低，而債務重組后，能夠大幅度提高回收率；②當負債企業(yè)在即期和短期內清償能力很低，并凡可以預期其長期清償能力也不會有所提高但如果其破產，破產清償星順序對債權人不利，此時債務人只能采