基于Agent的股票收益率波動性集聚研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著股票市場上各種金融異象不斷涌現,傳統(tǒng)金融理論已經對此無法做出合理的解釋。這些金融異象的出現,在理論上動搖了EMH的權威性,同時也大大促進了行為金融學理論的迅速發(fā)展。
　　 “收益率的波動性集聚現象(Volatility Clustering)”就是股票市場上被證明普遍存在的一種金融異象,所謂收益率波動性集聚就是指收益率時間序列往往在較大波動幅度后面伴隨著較大幅度波動,在較小波動幅度后面緊接著較小幅度波動。對于此金融異象的研究

2、,當前主要集中在實證檢驗上,而對于導致其產生的因為以及相關的行為金融學模型卻很少涉及。為此,本文采用了一種基于agent的計算實驗金融研究方法,借鑒Santa Fe Institute(SFI)的人工股票系統(tǒng)(ASM)的邏輯層次與算法結構,依據本研究假設的需要加以修改、補充,利用計算機模擬投資者的交易活動,研究個體行為及其交互作用如何形成復雜的整體現象,并獲取模擬股票收益率數據,驗證本研究模型的合理性。最終找出導致此金融異象的內在因為。

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