地方政府融資平臺轉型研究

1、分類號 分類號 密 級 密 級U D C 學校代碼 學校代碼學術 碩士研究生學位論文地方政府融資平臺轉型研究學院（部、所）： 財政與經濟學院 學院（部、所）： 財政與經濟學院專 業(yè)： 財政學 專 業(yè)： 財政學姓 名： 楊孝萌 姓 名： 楊孝萌導 師： 邊明社教授 導 師： 邊明社教授論文起止時間：2014 年 5 月~2015 年 5 月摘要I摘要近年來我國的經濟取得了快速發(fā)展， 已經躍居世界第二大經濟體， 這離不開地方政府的鼎力相助，

2、 地方政府在促進各地繁榮， 提升改造各地基礎設施建設方面起到了至關重要的作用。但地方政府一度處于財政赤字的局面， 《預算法》又規(guī)定地方政府不得舉債， 因此為了使地方政府走出入不敷出的困境， 融資平臺應運而生。數(shù)據(jù)顯示，截至 2013 年年底，我國融資平臺公司己有上萬家，這些融資平臺為各地的經濟發(fā)展和民生進步做出了顯著貢獻。 與此同時， 必須注意到融資平臺凸顯的各種矛盾， 隨著數(shù)量和規(guī)模的擴大， 越來越多的融資平臺暴露出運行效率低下、 管

3、理不透明的問題， 且因其投資項目的回報多由地方政府提供擔保，融資平臺并沒有足夠的動力實現(xiàn)其自身高效、 效用最大化的運轉， 因此規(guī)范地方政府融資平臺的運作成為當前工作的重點。中央政府近年來一直致力于地方政府融資平臺的清理整頓工作，2014 年 10月，國務院發(fā)布《關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43 號）明確說明， 剝離融資平臺公司的政府融資職能。 這對地方政府融資平臺來說是一個重大轉折點，意味著融資平臺將面臨“去政府

4、化”，將由政府主導逐漸向自身主導過度，逐漸擺脫替地方政府融資的職責，發(fā)展成為自負盈虧的一般性企業(yè)。因此，融資平臺公司面臨轉型。本文論證了地方融資平臺轉型的必要性， 就如何促進地方政府融資平臺的成功轉型提出了對策及建議， 并構建信用利差模型來預測、 評估地方政府融資平臺轉型過程中的信用風險， 根據(jù)模型結果針對性地提出了信用風險的防范措施， 以期實現(xiàn)融資平臺公司從行政附屬到市場主角的華麗轉身。關鍵詞： 關鍵詞：融資平臺轉型；信用利差模型；P