mba論文螺紋鋼期貨跨期統(tǒng)計套利策略pdf

1、螺紋鋼期貨跨期統(tǒng)計套利策略C r o s sp e r i o d s t a t i s t i c a la r b i t r a g es t r a t e g yf o rr e b a r f u t u r e s學 號： 2 1 4 0 2 5 1 0 0 2 0 3學科專業(yè)： 金融． ．．研究方向： 證券投資指導教師：定稿時間： 至Q ! 魚生墨旦摘要摘要統(tǒng)計套利是一個在投資領域較為常見的策略。不管是國內外的商品期貨

2、市場還是股票市場，都有投資者運用統(tǒng)計套利策略來獲得盈利。期貨市場具備天然的做空機制，方便進行日內交易且日內參與者較多，使得統(tǒng)計套利策略也多運用在期貨市場。統(tǒng)計套利在方法上的選擇上常見的包括配對交易、貝塔中性策略還有多因素模型等。本文采用的是協(xié)整模型，它在統(tǒng)計套利的實證分析中應用頻率相對較高，這是由于它能夠有效的選出兩個具有高度相關性的資產，并且假設它們之間相關性是長期可持續(xù)的。只要是資產或資產組合價格的時間序列是統(tǒng)計意義上的平穩(wěn)過程，資

3、產價格會回復到它的均衡水平。那么就可以根據這種情況構造交易信號，用來判斷資產價格是否偏離了長期均值，是否真正存在統(tǒng)計套利機會。本文的研究思路是先對國內商品市場進行簡要分析，為所有品種進行分類，從基本面篩選出市場深度最好的品種作為投資標的，這樣可以最大程度的避免流動性風險的發(fā)生會使交易無法進行。然后對備選合約不同頻率的數據進行實證分析，選出最適宜進行信號構建的頻率進行策略的回測。本文從選擇資產的角度創(chuàng)新性的從整體的商品期貨市場來分析，從交

4、易數據對比和基本面分析之中選出螺紋鋼這一品種，自上而下的思路保證了選擇品種的客觀性。本文首先對我國商品期貨市場進行了簡要的分析，并整理了2 0 1 4 年全年我國三大商品期貨交易所的相關數據，發(fā)現螺紋鋼的成交量占比是所有商品期貨品種最高的，具有良好的市場深度。因此，為了深入國內的螺紋鋼市場，以發(fā)掘套利機會，本文也對螺紋鋼上下游和自身供求關系、定價機制進行了分析，發(fā)現我國螺紋鋼現貨市場具備完全競爭無壟斷和價格的市場化的良好特性。并且，螺紋