混業(yè)經(jīng)營、股權(quán)結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系研究.pdf

1、自1999年Gramm-Leach-Bliley法案實(shí)施后，美國金融業(yè)產(chǎn)生了巨大的變化，許多大型商業(yè)銀行紛紛實(shí)施混業(yè)經(jīng)營?；鞓I(yè)經(jīng)營為商業(yè)銀行帶來了較強(qiáng)盈利能力和明顯競爭優(yōu)勢的同時(shí)，也引起了監(jiān)管者和學(xué)術(shù)界對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。由于商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)中所占據(jù)的重要地位，混業(yè)經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響及其具體作用路徑，成為關(guān)注的熱點(diǎn)，并且成為保證金融穩(wěn)定的關(guān)鍵問題。
　　 本文首先分析了我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，分析結(jié)果表明雖然我國法律規(guī)定了金

2、融業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的原則，但目前我國已經(jīng)存在各種形式的混業(yè)經(jīng)營金融企業(yè)，這些企業(yè)的存在提出了一個(gè)重要的問題，即混業(yè)經(jīng)營對(duì)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響。由于我國法律限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，因此本文利用模擬分析的方法，針對(duì)我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度與績效、風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，分析結(jié)果對(duì)我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營提供支持的同時(shí)，也表明隨著商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度的增加，其風(fēng)險(xiǎn)程度也相應(yīng)提高，這為我國金融業(yè)的發(fā)展提出了風(fēng)險(xiǎn)控制的警示，并引發(fā)了混業(yè)經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營

3、風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的思考。
　　 本文將混業(yè)經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響分為直接影響與間接影響。直接影響是指混業(yè)經(jīng)營增加了商業(yè)銀行對(duì)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度，并增大了不同金融業(yè)務(wù)部門之間的利益沖突；間接影響則是指混業(yè)經(jīng)營通過股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響。
　　 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致不同代理問題的產(chǎn)生。商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度的改變導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生自發(fā)性變動(dòng)，從而使得公司利益沖突、治理機(jī)制

4、發(fā)生相應(yīng)改變，最終導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加，因此本文以股權(quán)結(jié)構(gòu)作為中介變量分析商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度對(duì)績效、風(fēng)險(xiǎn)的影響路徑，并選取股權(quán)集中度和大股東控制權(quán)兩個(gè)維度對(duì)商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述，以此分析混業(yè)經(jīng)營程度對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的具體作用路徑。
　　 本文根據(jù)代理理論，構(gòu)建了混業(yè)經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響的理論模型，并以全球118個(gè)國家和地區(qū)的442家混業(yè)經(jīng)營商業(yè)銀行為研究樣本，利用多元回歸的方法對(duì)模型進(jìn)行了檢驗(yàn)。本文通過檢驗(yàn)

5、股權(quán)集中度與大股東控制權(quán)對(duì)混業(yè)經(jīng)營程度與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的中介效應(yīng)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)的視角，分析了商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的具體作用途徑。檢驗(yàn)結(jié)果表明，隨著商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營程度的提高，股權(quán)集中度逐步降低，導(dǎo)致了控制權(quán)與所有權(quán)的進(jìn)一步分離，增加了管理者代理成本；同時(shí)大股東控制權(quán)更加集中，加劇了控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離，從而導(dǎo)致控制性股東代理成本的增加，最終擴(kuò)大了商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。
　　 最后，在實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本文針對(duì)混業(yè)經(jīng)營對(duì)商業(yè)