論金融衍生產(chǎn)品之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理——基于花旗銀行IRS案例的研究.pdf

1、本文以金融衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為研究對(duì)象，闡述金融衍生產(chǎn)品的涵義，分類(lèi)，以及特征。探討金融衍生產(chǎn)品對(duì)金融行業(yè)的影響，論述其雙刃劍的特點(diǎn)，即自身具有高風(fēng)險(xiǎn)性但又可以作為理想的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。 在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步探討金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及度量方法。在風(fēng)險(xiǎn)度量方法的章節(jié)著重論述風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR（Value at Risk）的基本原理，計(jì)算方法及其各種預(yù)測(cè)模型。本文選取廣義自回歸條件異方差GARCH（General Autogress

2、ive Conditional Heteroskedasticity）模型，采用蒙特卡羅模擬，分別預(yù)測(cè)固定利率貸款產(chǎn)品和加入利率互換的組合產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平，通過(guò)對(duì)比，論證了金融衍生產(chǎn)品如果使用得當(dāng)可以較好地控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)。為了驗(yàn)證該模型計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文將計(jì)算結(jié)果與實(shí)際觀測(cè)得到的收益率進(jìn)行比較，證實(shí)理論模型和計(jì)算方法的可信度。這對(duì)于如何合理使用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的提供了計(jì)量方法上的某些參考。 本文在實(shí)證計(jì)算中采用