中國上市公司董事會(huì)行為與績效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、對上市公司而言，所有權(quán)和控制權(quán)的分離，產(chǎn)生了管理層和股東之間的代理問題，為了解決這個(gè)代理問題，董事會(huì)制度應(yīng)運(yùn)而生。董事會(huì)在公司治理機(jī)制中居于核心地位，是公司的一個(gè)重要的監(jiān)督和決策機(jī)構(gòu)。董事會(huì)作為最重要的公司治理機(jī)制之一，對于公司績效具有重要影響。董事會(huì)的日常運(yùn)作直接體現(xiàn)了董事會(huì)在公司治理和公司價(jià)值創(chuàng)造中的作用。在研究我國上市公司中董事會(huì)的治理效率時(shí)，以往的研究文獻(xiàn)多集中在董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)結(jié)構(gòu)等方面，對董事會(huì)行為的研究雖有觸及，但大多停

2、留在理論層面，并不深入。
　　 論文采用理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法。在回顧了國內(nèi)外學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)上，選取了2001年12月31日之前在深圳和上海證券交易所上市的部分非金融類A股公司作為研究樣本，以2004年到2007年為數(shù)據(jù)窗口，運(yùn)用SPSS16.0軟件，分析了我國上市公司董事會(huì)治理的現(xiàn)狀，主要從董事會(huì)會(huì)議次數(shù)、股東大會(huì)會(huì)議次數(shù)、總經(jīng)理變更情況和董事會(huì)持股比例等代表董事會(huì)行為的指標(biāo)探討了中國上市公司董事會(huì)行為與績效之間

3、的關(guān)系，對我國上市公司董事會(huì)的有效性進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　 研究結(jié)果表明：董事會(huì)會(huì)議次數(shù)與公司績效是負(fù)相關(guān)，且與每股收益(EPS)代表的公司績效相關(guān)性是顯著的；股東大會(huì)會(huì)議次數(shù)與公司績效正相關(guān)，且與凈資產(chǎn)收益率(ROE)所代表的公司績效具有顯著性；總經(jīng)理變更情況與公司績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，董事會(huì)持股比例與公司績效之間的關(guān)系是不確定的，且兩者均不具備顯著性。
　　 最后，針對本文實(shí)證研究的結(jié)論，提出了相關(guān)的政策建議，并對以后的