時(shí)間序列ARCH模型在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用研究.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，以期貨為核心的金融衍生品市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的核心。2003年以來(lái)，受國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的影響，國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格起伏不定，交易量屢創(chuàng)新高；2004年我國(guó)更是連續(xù)推出了四個(gè)新品種，期貨市場(chǎng)的重要性日益增加。 本文主要利用金融時(shí)間序列ARCH模型研究國(guó)內(nèi)外期銅市場(chǎng)的波動(dòng)性及持續(xù)性。論文首先對(duì)平穩(wěn)序列建立了均值模型，然后通過(guò)ARCH效應(yīng)的檢驗(yàn)得出最優(yōu)的回歸-ARCH模型，同時(shí)進(jìn)行了短期預(yù)測(cè)；并研究了市場(chǎng)信息對(duì)波動(dòng)的影

2、響。 論文的研究意義及創(chuàng)新之處在于：1.吸收西方國(guó)家先進(jìn)的金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，力爭(zhēng)為推動(dòng)我國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)證研究工作的向前邁進(jìn)做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)，以使其更趨規(guī)范，更趨嚴(yán)謹(jǐn)，同時(shí)對(duì)實(shí)踐也能起到更好的引導(dǎo)作用；2.通過(guò)模型的實(shí)證比較兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，力爭(zhēng)揭示上海期貨交易所期銅合約的總體特征，并為其規(guī)范和完善提出一些合理化的建議；3.通過(guò)兩個(gè)期貨市場(chǎng)之間的數(shù)量關(guān)系及波動(dòng)傳遞模型檢驗(yàn)倫敦金屬交易所對(duì)上海期貨交易所期銅的影響，并預(yù)測(cè)短期價(jià)格走勢(shì)，