基于市場法的碳權資產價值評估研究.pdf

1、全球性的氣候和環(huán)境問題是全人類共同面對的問題，《聯合國氣候變化框架公約》的通過、《京都議定書》的簽署、哥本哈根氣候大會的召開、《巴黎協(xié)定》的簽署開啟了全球減排的新時代。國內外碳交易體系的建立，使碳權資產估值量化成為必要。
　　本文以碳權資產交易為背景，從市場法的角度對我國二級交易市場中的狹義碳權資產價值評估問題進行了系統(tǒng)研究。首先從資產評估的視角對碳權資產的定義進行了概述，接著分析了市場法在碳權資產評估中的合理性和可行性，確定市場

2、法估值模型。第一個修正因素為交易時間因素，使用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗等實證方法，證明碳權資產價格與煤炭價格之間存在長期均衡關系，煤炭價格是碳權資產價格的格蘭杰原因，可通過煤炭價格指數對交易時間差異進行修正。第二個修正因素為行業(yè)因素，通過衡量碳成本對各行業(yè)利潤的影響程度，反映各行業(yè)減排成本和減排難度的差異，進而對41個工業(yè)細分行業(yè)進行分類評分，獲得行業(yè)差異修正系數。第三個為區(qū)域因素修正，從市場供需角度出發(fā)，從經濟發(fā)展程度和產業(yè)結構兩方面