中國上市公司高管變更與違約風險關系研究.pdf

1、我國已經(jīng)實現(xiàn)了從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉變，在這一轉型過程中，許多中國企業(yè)已經(jīng)開始尋找優(yōu)秀的高級管理人員來提高公司的業(yè)績和降低公司的違約風險。有關高級管理人員變更與企業(yè)業(yè)績之間關系的研究比比皆是，然而，很少有關于高管變更和公司違約風險之間關系的研究。我國作為一個新興經(jīng)濟體，資本市場上存在著大量的財務欺詐行為，欺詐行為會導致公司違約風險的提高。從公司治理角度來看，公司違約風險對于股東來說是一種能夠影響其對高管任命決策的重要因素，也就是說，除

2、了公司經(jīng)營業(yè)績以外，公司違約風險也可以作為股東判斷高管勝任情況優(yōu)劣的一條極為重要的標準。因此探索中國上市公司高管變更和違約風險之間的關系對于豐富和完善公司治理理論有著十分重要的意義。
　　 本文主要利用中國資本市場的數(shù)據(jù)，對高管變更與公司違約風險之間的關系作了系統(tǒng)的研究，具體內容如下:
　　 (1)歸納了國內外關于高管變更與公司違約風險的研究內容，梳理出了高管變更與公司違約風險關系研究的總體思路和框架。
　　 (

3、2)介紹了高管、高管變更及公司違約風險的相關概念，重點介紹了運用KMV模型對公司違約風險進行度量的原理及步驟。
　　 (3)對高管變更與公司違約風險的現(xiàn)狀進行分析，為后續(xù)章節(jié)的實證研究奠定了一定的基礎。
　　 (4)選取2006-2010年在滬深兩市上市的A股房地產(chǎn)公司作為研究樣本，通過搜集樣本公司的相關的財務數(shù)據(jù)、高管變更數(shù)據(jù)、股票交易數(shù)據(jù)以及運用KMV模型來度量公司的違約風險，對上市公司高管變更與公司違約風險的關系進