華僑城反向收購(gòu)整體上市的績(jī)效研究.pdf

1、2004年TCL公司成功的整體上市使整體上市模式走入人們的視野，為其他整體上市的央企提供了一個(gè)可參考的模板。一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原來(lái)的央企大部分采用的分拆上市已不適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，影響企業(yè)做大做強(qiáng)的初衷。另一方面，國(guó)家大力配合，積極推行整體上市模式，為整體上市提供了各項(xiàng)的政策支持，從而為企業(yè)的上市提供了便利。
　　本文主要研究的是反向收購(gòu)整體上市的央企，將比較具有代表性的央企華僑城集團(tuán)作為研究對(duì)象，將文章分為五個(gè)部分

2、，分別采用事件研究法和EVA分析法為研究方法，從長(zhǎng)期和短期分析研究華僑城整體上市的績(jī)效變化。事件研究法通過(guò)計(jì)算企業(yè)在窗口期的超額收益率，來(lái)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，通過(guò)檢驗(yàn)可以看出整體上市短期內(nèi)效果顯著，反向收購(gòu)整體上市事件發(fā)生后，投資者取得豐厚的報(bào)酬，企業(yè)短期績(jī)效明顯；通過(guò)EVA分析法研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)整體上市后，EVA值在在長(zhǎng)期保持增加的趨勢(shì)，這也進(jìn)一步證明企業(yè)反向收購(gòu)整體上市的長(zhǎng)期效果也是顯著有效的。兩種研究方法證實(shí)，華僑城股份有限公司通過(guò)整體