風(fēng)暴潮巨災(zāi)債券定價研究.pdf

1、從國際巨災(zāi)的發(fā)生統(tǒng)計情況來看，巨災(zāi)的發(fā)生次數(shù)、巨災(zāi)引起的損失以及保險公司因此而造成的損失從1980年以后就開始呈現(xiàn)遞增的趨勢。對于中國的情況來看，中國是世界范圍內(nèi)受巨災(zāi)影響情況最為嚴(yán)重的國家之一，國內(nèi)的保險行業(yè)以及再保險行業(yè)已經(jīng)不能夠滿足巨災(zāi)風(fēng)險的分散需求。那么就會順應(yīng)現(xiàn)實(shí)情況的需要，產(chǎn)生一種新的分散巨災(zāi)風(fēng)險的工具，就是巨災(zāi)債券。國外在近幾年已經(jīng)開始實(shí)施巨災(zāi)債券的發(fā)行，并有了一套相對應(yīng)的管理體制。將巨災(zāi)風(fēng)險分散的工具到目前為止，巨災(zāi)債券

2、是最為成功的，同樣也是最重要的金融衍生產(chǎn)品。中國巨災(zāi)債券的研究還不是很多，對于巨災(zāi)債券的相關(guān)內(nèi)容也是在借鑒國外的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。如今中國雖然有很多保險公司，但是能夠承擔(dān)起巨災(zāi)保險的很少，幾乎沒有幾個，所以對于一個多巨災(zāi)事件發(fā)生的國家來說，巨災(zāi)債券的發(fā)行是很有必要的。由于近幾年海洋災(zāi)害發(fā)生頻繁，風(fēng)暴潮的發(fā)生次數(shù)也是逐年增加的，引起的損失也是越發(fā)嚴(yán)重，因此在本文中主要是研究風(fēng)暴潮巨災(zāi)債券定價的相關(guān)問題。首先我們根據(jù)國外已發(fā)行的巨災(zāi)債券的經(jīng)驗進(jìn)

3、行了風(fēng)潮巨災(zāi)債券的一個設(shè)計，然后在對其進(jìn)行定價研究。對于風(fēng)暴潮巨災(zāi)債券定價，我們主要在本文中進(jìn)行了三個方面的研究:定價模型、求解方法以及價格影響因素的波動響應(yīng)等等。具體的內(nèi)容如下:在風(fēng)險中性測度條件下，分別利用Vasicek以及CIR利率模型，結(jié)合累積損失過程服從復(fù)合非齊次泊松過程條件下導(dǎo)出了風(fēng)暴潮巨災(zāi)債券的定價模型。其次在構(gòu)建了非線性的索賠抵達(dá)強(qiáng)度函數(shù)，體現(xiàn)了巨災(zāi)風(fēng)險時間抵達(dá)率的周期性，進(jìn)一步改善了現(xiàn)有確定型強(qiáng)度函數(shù)對風(fēng)暴潮巨災(zāi)風(fēng)險抵