DZXX公司應(yīng)收賬款證券化案例研究.pdf

1、中小企業(yè)融資難的問(wèn)題一直存在。隨著央行準(zhǔn)備金率的提高，以及利率上浮的背景下，債權(quán)融資的壓力陡然上升。資產(chǎn)證券化給現(xiàn)代企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，提供了一個(gè)新的融資路徑。在資產(chǎn)證券化中，資產(chǎn)池由缺乏流動(dòng)性的同質(zhì)資產(chǎn)組成，由其具有的未來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流為其提供擔(dān)保，得益于其穩(wěn)定的未來(lái)的收益，資產(chǎn)池被重新打包成證券，向其他投資者進(jìn)行發(fā)行。資產(chǎn)證券化在上個(gè)世紀(jì)90年代才進(jìn)入我國(guó)，在試點(diǎn)之初缺乏相關(guān)政策支持進(jìn)展緩慢。直到2000年才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，人民銀行批準(zhǔn)了

2、幾個(gè)銀行進(jìn)行證券化試點(diǎn)。隨著2005年第一只的證券化產(chǎn)品的成功發(fā)布，這是證券化歷史上的里程碑的事件。后來(lái)因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，為了防止金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展遭遇了政策性叫停。直到2012年又開(kāi)始重新發(fā)展，而這之后的幾年里，幾乎是爆發(fā)式增長(zhǎng)，資產(chǎn)證券化也被譽(yù)為近年來(lái)最偉大的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
　　企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)證券化不僅融通到資金，而且提高了知名度，為企業(yè)提供了更多的機(jī)會(huì)。正因?yàn)檫@是一個(gè)一舉多得的好策略，所以近幾年也得到了

3、蓬勃的發(fā)展。2015年發(fā)行量接近2000億元，2016年的發(fā)行量就接近4600億元，整整翻了一番。近年來(lái)，企業(yè)的應(yīng)收賬款的余額逐年上升，其占流動(dòng)資產(chǎn)的比例更上升。應(yīng)收賬款雖然是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，但是卻浪費(fèi)企業(yè)大量的機(jī)會(huì)成本。較多的應(yīng)收賬款將影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度，對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)資金造成一定的壓力。如果對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行證券化，那么一方面活化了企業(yè)的存量資產(chǎn)，另一方面為企業(yè)提供了資金，解決了融資難題。因此研究這個(gè)問(wèn)題具有顯著的意義。希望通過(guò)

4、本文的案例研究，給廣大公司提供應(yīng)收賬款的證券化的借鑒。
　　本文主要圍繞DZXX公司應(yīng)收賬款證券化案例展開(kāi)論述，一共包括六個(gè)部分。第一部分，先介紹了研究背景，闡述了研究意義，然后對(duì)有關(guān)資產(chǎn)證券化的國(guó)內(nèi)外的理論進(jìn)行了綜合梳理，接著描述了本論文研究的思路以及研究方法并畫(huà)圖表示，最后說(shuō)明了本論文的創(chuàng)新所在。第二部分對(duì)資產(chǎn)證券化相關(guān)概念和理論的研究進(jìn)展進(jìn)行了表述。第三部分結(jié)合分析DZXX公司的財(cái)務(wù)狀況、應(yīng)收賬款的管理現(xiàn)狀，得出DZXX公司

5、進(jìn)行應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的必要性。然后對(duì)DZXX公司應(yīng)收賬款一期資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品進(jìn)行案例介紹。第四部分分析了DZXX公司應(yīng)收賬款證券化案例中的會(huì)計(jì)處理方法、創(chuàng)新點(diǎn)和實(shí)施后的效果對(duì)比。第五部分結(jié)合DZXX公司的案例啟示，從保障應(yīng)收賬款的真實(shí)出售，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、設(shè)立基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選標(biāo)準(zhǔn)、持續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流的償付情況、與金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期合作以降低成本等四個(gè)方面展開(kāi)敘述。最后一部分得出了本文的結(jié)論。應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化作為一種新型的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在證券化過(guò)程