我國上市公司可持續(xù)增長和現(xiàn)金股利政策相關(guān)關(guān)系研究——基于未來投資機會的角度.pdf

1、企業(yè)股票首次公開發(fā)行價格（Initial Public Offering，簡稱IPO股票）是指企業(yè)首次獲準(zhǔn)公開發(fā)行股票上市的公司預(yù)期承銷商協(xié)商確定將股票公開發(fā)售給特定或者非特定投資者價格的過程。中國的股票市場自從建立以來，經(jīng)歷了一系列的周期。它的發(fā)展過程同時也表明了，對于中國這個在發(fā)展的過程中存在體制改革和制度轉(zhuǎn)變的經(jīng)濟體來說，對于企業(yè)價值的估計方法和估計過程中會受到諸多因素的影響。
　　 本文首先介紹了相關(guān)研究的背景和意義、研

2、究方法和思路等，隨后對于股票IPO相關(guān)理論成果進行綜述，再次，通過將論述分為發(fā)行方式和定價方法兩大塊進行對比分析，引入國外相關(guān)理論的發(fā)展和實踐，對我國相關(guān)制度進行對比，對于各種估值理論模型及其適用性進行詳細的比較研究。最后在理論研究的基礎(chǔ)上對于中國股票首次公開發(fā)行的定價方法進行實證分析，包括相關(guān)影響因素的實證分析研究和應(yīng)用研究。
　　 基于理論和實證分析得出的結(jié)論，本文隨后對于企業(yè)首次公開發(fā)行股票提出了政策建議和相關(guān)的結(jié)論，認為

3、企業(yè)股票的價值仍然是以企業(yè)價值作為核心基礎(chǔ)的，但是由于中國經(jīng)濟環(huán)境的特殊性，使得相關(guān)的股價方法存在其不合理性。因此國內(nèi)股票首次公開發(fā)行定價時不但要借鑒國際通用的估值方法，而且要結(jié)合本企業(yè)的具體情況如所屬行業(yè)、發(fā)行時機等來選擇適當(dāng)?shù)墓乐邓枷?，改變把公司盈利作為估值唯一?biāo)準(zhǔn)的觀念，轉(zhuǎn)而重視公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。
　　 第一章是企業(yè)股票IPO相關(guān)的理論，包括國際上對于相關(guān)理論的研究成果及我國發(fā)行體制的轉(zhuǎn)變和相關(guān)理論的研究成果。屬于文